策略公司在以25億美元完成的購買後，持有815,061枚比特幣，首次自2024年第二季以來超越BlackRock的iShares Bitcoin Trust，成為全球最大的機構比特幣持有者。在2026年，策略公司透過發行STRC可永續優先股籌得近8萬枚比特幣，購買量是同期間IBIT因其2026年第一季的84億美元流入所增加的比特幣數量的三倍以上。公司自己的投資者簡報確認，若策略公司的市值任何時候跌破其比特幣資產的價值，將會啟動賣出比特幣的機制，這一步驟將使策略從比特幣最大買家變為最大賣家。早在2010年就預言NVIDIA的分析師日前公布了他心中十大AI題材股的名單，且提供免費名單供參考。過去兩年，BlackRock的iShares Bitcoin Trust（IBIT）一直是最大的機構比特幣持有者。該ETF於2024年1月上市，累積了數百億美元的資金流入，並在2024年第二季先後超過所有公司財務部門的持倉。然而，比特幣自2025年10月高點下跌了近40%，導致大多數機構退出，IBIT的資金流入趨於乾脹。但仍有公司持續在下跌中購買比特幣，並於4月20日成為最大機構持有者。閱讀更多：那位2010年預言NVIDIA的分析師近期公布了他心中十大AI題材股的名單。策略公司（前身為MicroStrategy，由Michael Saylor領導）公布了價值25.4億美元的比特幣購買，使其持倉首次超過IBIT，這是自2024年中以來首次超越。這使得策略公司成為全球最大的機構比特幣持有者，也是首個在旗艦比特幣ETF之上的公司財務部門。Michael Saylor有習慣在大型比特幣購買前先預先預告。4月19日他在X平台發文Think Even Bigger並附上策略公司投市場跟蹤圖的截圖。隔天 morning，即4月20日，SEC提交文件顯示：策略公司於4月13日至4月19日期間共購買了34,164枚比特幣，金額為25.4億美元，平均價格為每枚74,395美元。此次購買是策略迄今为止第三大比特幣收購，也是自2024年11月以來最大的單週購買。此舉使其總持倉達815,061枚比特幣，累計成本為615.6億美元，相當於目前全部比特幣流通量的約4%。因此策略在BlackRock之上。2024年4月17日，IBIT持倉802,823枚比特幣，而策略的購買使其領先約12,000枚，成功反超IBIT在2024年第二季自那時以來的領先優勢。對於在歷史上最快速達成7,000億美元資產的ETF而言，被單一公司財務部門超越是一大象徵性打擊。在2026年2月早期，IBIT仍領先策略近60,000枚比特幣。此後的差距之所以縮小，是因為策略在2026年頭四個月內新增了約80,000枚比特幣，這個增幅是任何比特幣ETF都無法比擬的。IBIT在2026年第一季的淨流入約84億美元，足以新增約23,000枚比特幣，而策略的購買則是其三倍之多。此差異的關鍵在於STRC——一檔於2025年底發行的永續優先股。STRC每年支付11.5%的股息，價格約為每股100美元，為策略提供穩定資本且不會稀釋普通MSTR持有人。每當股價回到100美元時，Saylor便可在公開市場發行更多股票，將所得資金直接投入比特幣。推動策略超過IBIT的那25.4億美元幾乎全部來自這個渠道——其中21.8億美元來自STRC銷售，3.66億美元來自MSTR普通股。資產管理巨頭BlackRock本身也在資金這方面提供協助。其透過旗下基金持有一大量MSTR股份，使本來應投向IBIT的資金部分轉向策略。換言之，BlackRock正在為剛剛奪走其比特幣首位的公司提供資金—and STRC能夠多快籌集資金，將決定策略最終在IBIT之上的幅度。IBIT與策略代表截然不同的比特幣需求類型。IBIT的流動取決於投資者注入或提取資金——它是被動基金，沒有自己的投資信念。而策略的行動則完全取決於Saylor的決策。Coin Bureau的共同創立人Nic Puckrin簡潔說道：如今，只要Saylor暫停購買，就足以搖動比特幣價格。而這部分購買日益集中於一個來源。目前全球上公共公司持有的比特幣中，約有76%屬於策略公司，這比例在比特幣六個月跌勢期間持續攀升。過去30天內，所有除策略外的其他財務部門合計只購買了1,000枚比特幣，而策略單獨購買了45,000枚。企業比特幣的交易已經只剩下一家公司在買。Saylor表示希望策略在2026年底前持有100萬枚比特幣，這需要每週大約5.4億美元的STRC新發行資金才能達成。目前策略距離這個目標不足20萬枚比特幣，若成功，將佔全球挖出的比特幣總供應量約5%。反向持倉對目前的比特幣需求是有利的，但集中度帶來的風險同樣真實。策略的投資者簡報明確指出，若其市值與淨資產值（NAV）比例跌破1.0——即MSTR股價低於其持有比特幣的價值——公司將開始賣出比特幣。該比例已在數週低於1.0後回升至1.0，市場參與者在Myriad平台上估計今年策略賣比特幣的機率為13%，較2月的30%下降。因此關鍵在於MSTR能否在2026剩餘期間維持高於其NAV。若比特幣價格穩定且Saylor持續籌集資金，購買將持續。但若價格大幅下跌，可能導致MSTR跌破NAV，迫使策略出售比特幣以履行股利義務，將市場最大買家變為下跌中的賣家。當前情況對比特幣是看多，但正是催化此現象的構式，如今也成了市場最大風險。華爾街正向AI領域傾砂數十億美元，但大多數投資者買了錯誤的股票。那位2010年就預言NVIDIA的分析師近日再度推出他認為未來可帶來超額報酬的十家AI公司，其中一家佔據1000億美元設備市場，另一家解決AI資料中心最大瓶頸，第三家則專注即將擴大四倍的光學網路市場。這些名目大半投資者尚未熟悉。可在此取得免費十大股票名單。