黃金去年创下令人驚豔的64%報酬，而2026年初已再上漲約11%。
投資者紛紛買進黃金，以對沖不斷膨脹的貨幣供給、導致美元購買力下降的風險。
黃金未來仍有進一步上漲的空間，而SPDR Gold Trust為投資者提供了便利的持有方式。
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最近幾大美國股市指數均於2026年交易走低，因應持續的中東地緣政治衝突，投資者紛紛轉向現金與其他低風險資產。
然而，隨著緊張局勢或許正在降溫，市場已開始回暖。截至4月14日（星期二）收盤，道瓊工業平均指數全年上漲0.3%，而標準普爾500指數和納斯達克100指數則分別上漲1.6%與2.5%。
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然而，SPDR Gold Trust (NYSEMKT: GLD) ETF今年至今的績效更為驚人，11.7%，這是一個直接追蹤黃金價格的交易型基金，且在2025年再次交出令人驚豔的64%報酬後，連續第二年碾壓股市。
在經濟與政治不確定性仍然居高不下的情況下，黃金的上漲空間仍具潛力。因此，這檔ETF在2026年度上半年能否繼續保持動能？
一堆黃金條堆在美國美元之上。
圖片來源：Getty Images。
黃金被廣泛視為保值工具，已有數千年的歷史。儘管在許多美國州仍具法律法規承認其法定貨幣地位，但因其稀缺性與單位價值高昂，實際上很少有人會在當地商店使用黃金作為支付工具。
截至目前，全球僅開採了約219,890噸黃金，這比白銀等其他貴金屬要稀少得多，而白銀的豐度約是黃金的八倍。
黃金不產生營收或獲利，這也是為何像沃倫·巴菲特等投資者往往持避而退避的原因；但在不確定性升高的時期，黃金已證明是可靠的避險資產。
此外，因其保值功能，黃金也是抵禦通膨的極佳工具。許多國家昔日仍在金本位制度下，必須持有相當黃金儲備才能發行更多貨幣。1971年，美國政府取消了這套機制，此后貨幣供給急速膨脹，美元的購買力已下降約90%。
美國貨幣供給持續飆升、美元購買力下降與黃金價值上升之间存在明顯的長期關聯。
黃金價格（美元計價）圖表
黃金價格（美元計價）數據由YCharts提供。
部分知名投資人持有黃金，主因在於他們預期貨幣供給將持續上升。對沖基金巨頭保羅·紐曼·喬न्स (Paul Tudor Jones) 與瑞·達利歐 (Ray Dalio) 都對不斷攀升的政府支出與國家債務表示關切，後者已突破創紀錄的39兆美元。
參照歷史案例，他們認為美國或許無需其他選擇，只能通過進一步貶值美元來「通膨」已擔任的債務，而這需要大幅增加貨幣供給。理論上，這將提升黃金在美元計價上的價值。
美國財政部在2025財政年度（截至9月30日）的預算赤字達1.8兆美元，2026財政年度亦可能出現相當於1兆美元的赤字。這將加強持有黃金的投資者對於未來貨幣供給將更高的信心；然而，2025年黃金60%的回報遠高於常態，投資者必須適度管理預期。
過去三十年來，黃金的複合年化回報僅約8%，實際上甚至低於標準普爾500指數過去同期間的平均年增率10.7%。雖然股票與黃金同屬實物資產，在美元貶值時其價值亦會提升，但股票的額外優勢在於其能產生營收與獲利，因而在相對於黃金（不產生任何收入）方面表現更佳。
雖然從長期來看，投資者持有股票更為有利，但擁有一點黃金仍是明智之舉，因為它偶爾會帶來爆發式的短期回報，正如2025年及2026年初的表現所示。Ray Dalio 認為，投資者應將約15%的投資組合配置於黃金，此比例遠高於金融顧問通常建議的5%至10%配置比例。
如SPDR Gold Trust之ETF是相對於實物黃金的一個不錯的替代方案，可透過任何主流投資平台以少步之內完成買賣，且其0.4%的管理費率相對親民。換句話說，10,000美元的投資每年約需支付40美元的費用。
相對於實物黃金，持有同等數量的黃金實物則需支付更高的保存與保險費用，而且在急需現金時可能難以快速賣出。
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※ Stock Advisor 回報數據截至2026年4月17日。
Anthony Di Prizio在文中未持有提及之任何股票。The Motley Fool亦未持有相關股票。The Motley Fool遵守公開揭露政策。
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