特斯拉 (NASDAQ: TSLA) 股價自年初高點已下跌逾30%，year‑to‑date跌近25%，在本次編寫時仍是表現最差的科技股之一。儘管股價承壓，但在其即將於4月22日（收盤後）公布之財報之前， I wouldn't be a buyer of the stock.

特斯拉於本月早些時候公布第一季交付數據，交付量達358,023台，僅growth 6%，但未達市場預期的365,000台。

同時，其能源儲存業務 — — 近年來的亮點 — — 只部署8.8吉瓦時，較去年同期的10.4吉瓦時下降，更遠低於市場共識的14.4吉瓦時。

此種表現引發了對特斯拉核心電動車業務前景的質疑，尤其在聯邦電動車稅收優惠結束以及CEO埃隆·馬斯克因涉及政治活動及管理DOGE（現已停用）而對品牌造成負面影響的背景下。

此外，特斯拉正面臨日益激烈的競爭，特別是在中國 — — 全球最大的電動車市場 — — 多家國內廠商崛起，以及Rivian等新創車企持續 gaining momentum。傳統汽車巨頭亦在電動車轉型上取得進步。

雖然特斯拉bulls會淡化當前問題，將公司的未來成長定位於自動駕駛、cybercabs以及機器人等領域，但這些潛在機會皆出自於一家在兌現承諾方面紀錄不佳的公司。

馬斯克多次宣稱自動駕駛將在不久的將來成熟，然而即便是獨立於Alphabet旗下的Waymo正在多座城市試營運，特斯拉的無人駕駛車隊仍難以在實際路況中找到不需安全駕駛員的車輛，甚至公司近期亦承認將在特定情況下由遠端輔助操作員接手車輛控制。

馬斯克承諾於2025年前在8至10座城市部署此類服務，卻未實現。特斯拉的股價全盤建構於未來願景之上，而其核心業務仍持續承受壓力。

若與Alphabet與Amazon等公司比較，特斯拉在robotaxi與robotics領域正逐漸落後，且馬斯克已成「說謊的孩童」般的代名詞。

Until Tesla能夠兌現其承諾，其未來可能已逾足於市場需求。

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Geoffrey Seiler has positions in Alphabet and Amazon. The Motley Fool has positions in and recommends Alphabet, Amazon, and Tesla. The Motley Fool has a disclosure policy.

Image source: The Motley Fool.