全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）於週二推出創新的固定收益ETF解決方案，旨在簡化投資人進入日益複雜的美國債券市場之門檻。隨著投資人不再滿足於傳統核心配置，轉而尋求更多元的分散投資與韌性，此舉正當其時。

貝萊德推出的iShares Total USD Fixed Income Market ETF（ARCA: BTOT）聲稱是市場首檔提供全面美國應稅固定收益市場曝險的指數型ETF。此一新產品推出之際，正值債券投資人因應多年來劇烈的利率波動，而重新調整其投資組合建構策略。

BTOT追蹤Bloomberg US Total Fixed Income Market Index，該指數的覆蓋範圍較廣為人知的Bloomberg US Aggregate Index更為全面。根據貝萊德的新聞稿，此指數的範圍較Agg擴大約28%，並較Bloomberg US Universal Index擴大9%，包含了一般核心債券ETF所排除的多個領域。

這些額外的領域包括銀行貸款、通膨保值債券（TIPS）以及浮動利率票據，這些資產在商品和利率不確定性加劇的環境下，已成為具吸引力的替代選擇。透過此一策略，BTOT旨在減少投資人為達成更廣泛分散投資而必須組合多檔固定收益基金的需求。

iShares固定收益ETF全球共同主管Steve Laipply表示：「債券市場經過多年已發生劇烈變化，投資人需要能夠與時俱進的工具。」

Laipply進一步指出，BTOT的設計旨在讓投資人能以更簡單、更高效的方式實現投資組合的多元化。

在費用方面，BTOT具有競爭力，總費用率為0.10%，淨費用率為0.09%，與其他大型指數債券ETF相當。

貝萊德表示，BTOT可作為核心投資組合的基石，並與現有的固定收益產品形成互補，而非取代。該公司建議投資人使用AGG作為核心投資級曝險，並使用IUSB作為核心加強型投資策略，而BTOT則提供了超越這兩種解決方案的新曝險。

分析師觀點

以我多年的市場經驗來看，貝萊德此次推出的BTOT無疑是對當前債券市場複雜性的直接回應。隨著利率波動加劇和通膨預期不確定，投資人確實需要更全面的固定收益解決方案。特別是BTOT包含了傳統核心債券ETF中罕見的資產類別，如銀行貸款和TIPS，這對於追求真正多元化的投資人來說，無疑是一大利多。此外，其低廉的費用率也使其在同類產品中具有顯著優勢。然而，投資人仍需注意，更廣泛的曝險雖然能帶來分散效益，但也可能引入新的風險因子，特別是在信用風險和利率敏感度方面。