JPMorgan 預期特斯拉股價可能跌六成

JPMorgan (JPM) 預期特斯拉 (TSLA) 股價將失去大量亮點。

隨著對特斯拉在未來十年所有財務與績效指標中的表現預期已跌破底部，特斯拉股價已上漲 50%，而分析師價目已上調 32%，這表明市場預期在未來十年後的表現將出現顯著改善，遠高於先前預期。我們建議投資人需謹慎看待這一預期，尤其在執行風險與資金的 時間價值 之間的背景下，分析師 Ryan Brinkman 在週一公布的研究筆記中寫道。

Brinkman 表示：「在市場預期特斯拉在未來十年後（即結果預期將開始顯著好於先前預期）之時，投資人應特別留意此預期的合理性。」他補充說：「在評估特斯拉自未來十年後開始出現績效逆轉（即結果預期將顯著好於先前預期，相較於先前預期的顯著下降）時，投資人應保持警覺。」

Brinkman 重申對特斯拉的 Sell 評級，並將價目設為 145 美元，預估股價將從當前水平下跌約 60%。特斯拉今年已下跌 20%，是 "Magnificent Seven" 指數中表現最差的成分股。

此警告正逢對特斯拉財務表現的憂慮持續。特斯拉在第一季交付 358,023 輛車輛，未達分析師預估的約 366,000 至 370,000 單位。雖然年增 6.3%，但增長來源於較低的基期，且相較於去年創下的創紀錄季度，呈現顯著 sequential 下降。

特斯拉面臨的逆風仍屬多重。美國聯邦電動車稅扣除額 $7,500 在去年年底因特朗普政府而終止，對國內電動車需求造成重大衝擊。此外，高企的利率使平均買家的車輛融資成本增加。

同時，特斯拉正面臨中國電動車競爭者如比亞迪 (BYDDY) 以及傳統車廠如梅賽德斯-奔驰 (MBG.DE)、通用汽車 (GM) 和福特 (F) 的強力壓迫，後者仍在加速 EV 產能擴張，雖然增速較慢。

為同時吸引熱情的特斯拉 bulls，CEO Elon Musk 承諾 2026 年將是新產品一年。特斯拉的專屬 Robotaxi（簡稱 Cybercab），一款無方向盤或踏板的車輛，預計將於本月展開初期生產，並將成為特斯拉新 autonome ridesharing 網路的核心。

特斯拉電動車在西班牙巴拉卡斯多的 Tesla Supercharger 充電站內充電，2025 年 3 月 29 日。© REUTERS/Vincent West

Musk 同時在加速研發自家 Optimus 人形機器人，目標在本年度內於自身工廠中部署此機器人，執行 「重複性或無聊任務」。Brinkman 另補充：「儘anst技術與執行風險現在似乎已大幅降低，但進軍以更高銷量且價格較低的細分市場仍面臨需求、執行與競爭等更大的風險。」

StockStory 致力於幫助個體投資人超越市場。Brian Sozzi 為 Yahoo Finance executive editor 及其編輯領導團隊成員。可在 X @BrianSozzi、Instagram、LinkedIn 關注 Sozzi。 story ideas 可寄電郵 [email protected]。

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