近期金融市場對於AI硬體領域的兩大重量級公司Nvidia（NASDAQ:NVDA）與Broadcom（NASDAQ:AVGO）的估值重新聚焦。多數華爾街分析師普遍認為兩檔股價均被低估，Nvidia的中期目標價定為每股265美元，較當前的177美元上漲約50%；Broadcom的目標價則設定在472.5美元，亦預期上漲約50%。

然而，Seaport Research的分析師Jay Goldberg卻持不同觀點。他對Nvidia給予罷售建議，目標價僅140美元，預估股價下跌約21%，但仍建議 투자者買入Broadcom，儘管其目標價430美元低於整體壁街共識。

在此同時，The Motley Fool的編輯團隊發表評論，問『AI將創造世界首位 trillionaire（兆元富豪）』是否指日可待，並指出有一家被形容為「不可或缺墮 monopoly（專利壟斷」）」的公司提供 Nvidia 和 Intel 均需要的關鍵技術，文章隨後說明投資者應了解的 AI 基礎設施股票。

Nvidia 作為人工智慧（AI）基礎建設的領舊供應商，其圖形Processing Units（GPU）在 AI 加速晶片市場上已成業界標準，屢創紀錄於訓練與推理工作負載的績效。其 CUDA 軟體平台更被譽為 AI 應用開發的業標，僅在軟體工程上就占公司工程師總數的過半數。前 Barron's 高級科技記者 Tae Kim 近期在專文中指出，「雖然 Nvidia 常被視為半導體公司，但其軟體實力往往被低估，軟體工程師的比例已超過五成。」

Goldberg 對 Nvidia 的投資循環表示擔憂。他指出，Nvidia 在未來六年內已簽署總額約 270 億美元的雲端服務協議，以支應研發，認為這些支出實質上是「回扣」，因為客戶租用的是 Nvidia 自身的技術。此外，Nvidia 打算在 Anthropic、CoreWeave 及 OpenAI 等客戶的股權投資總額達 400 億美元，提供資金讓其購買 AI 基礎設施。支持者認為這是幫助合作夥伴擴張，而批評者則指出，這可能人為抬升 Nvidia 產品的需求，形成自我循環。

在競爭面向，Goldberg 強調自家客戶正開始使用自研專屬晶片，特別是 Google 旗下的 Tensor Processing Units（TPU），以及通过 Broadcom 驅動的自訂硬體。雖然 TPU 的軟體生態尚不成熟，但在某些 AI 工作負載上更具成本效益，因其可剔除冗余元件。多家 Nvidia 主要客戶（包括 Anthropic、OpenAI 與 Meta Platforms）已採用 TPU，顯示市場對卡司塔姆硬體的接受度正逐步提升。

此類analyse（分析）對於關注 AI 基礎設施投資的市場參與者而言，凸顯了技術優勢與市場循環效應的交織，也提醒投資人需留意新興競爭者的潛在衝擊。