Chevron (NYSE: CVX) 的核心成長引擎正全力運轉。隨著油價上漲，公司獲利將提升，並支撐其持續擴張。全球最大整合性能油公司之一，業務涵蓋上游勘探與開採、下游精煉與行銷，以及化學品生產。該公司派息率為 3.6% ，并已連續 39 年增派，即使在油價波動期間亦未斷層。過去三年股價上漲 22%，總回報（含再投資股息）達 38%。至今年TD Zusammensetzung，股價已漲 30%。

在 2025 年至 2028 年期間，分析師預期 Chevron 的營收複合年成長率 2% 、每股收益複合年成長率 16%。這其中大部分成長將來自 Kazakhstan 的 Tengiz 鉱山擴產計畫，預計日產達 100 萬桶，同時將在 Permian Basin 最大油田利用更具成本效益的鑽井技術持續升級，預計至 2030 年油氣產量年增 2%-3%。

公司亦將於 Golf of Mexico 拉開新深水項目、在澳洲擴建天然氣项目、並通過近期收購 Hess 進一步布局 Guyana — — 全球增長最快的油氣區域之一。為維持獲利率穩定，Chevron 計畫於 2026 年底前削減結構性成本 30 億至 40 億美元。

在 $200 的股價下，公司仍顯得合理估值，市佈laus 為 24 倍 前瞻盈餘。若公司在 2028 年前匹配分析師預期，並在 2029 年實 modern EPS 增長 15%，同時維持相同的前瞻市盈率，股價有望在三年內上漲 50%，目標價達 $300。

然而，若油價下跌，短期獲利成長可能放緩，估值亦隨之下跌。此時股價或僅維持講求穩定的派息股水平，仍是值得持有的可靠收入來源。

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Leo Sun has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has positions in and recommends Chevron. The Motley Fool recommends BP. The Motley Fool has a disclosure policy.

分析師觀點

以我的多年市場經驗來看，Chevron 的成長主要受惠於油價上傳導，但若宏觀環境出現波動，特別是油價回落，獲利增速將面臨壓力。從這個角度出發，我認為投資人可將其視為長期持有的派息穩定資產，但仍需配合風險管理，避免過度依賴單一商品驅動。