NIO首次 GAAP 淨利，股價具備 33% 以上上攻空間

NIO (NYSE:NIO) 於 2025 年第四季度首次實現 GAAP 淨利，收入達 49.50 億美元，車輛銷售年增 80.9% 至 45.0 億美元，交付量達 124,807 台，同比增長 71.7%。毛利率從去年的 13.1% 提升至 18.1%。此里程碑意味著有別於過去多年的累積虧損與股價下跌 85% 的情況，但同時也伴隨著資產負債表的顧慮，包括持續經營的疑慮、全年度 2025 年淨虧損 21.37 億美元以及 11.60 億美元的股權稀釋。

在過去一年裡，NIO 股價上漲 33.42%，而同業的 XPeng (NYSE:XPEV) 下跌 16.19%，理想汽車 (NASDAQ:LI) 下跌 33.21%。2025 年 4 月，NIO 股價曾觸及 3.02 美元的 52 週低點，隨後在 2025 年 10 月攀升至 8.02 美元的 52 週高點，但在年底前出現回檔，2026 年截至目前已上漲 4.12%，但最近一週下跌 2.21%。

該公司在 2026 年 3 月 10 日公布的第四季財報中，營收 49.5 億美元，車輛銷售同比增長 80.9% 達 45.0 億美元，營收為 49.5 億美元， GAAP 每股收益為 0.01 美元，對應淨利 4,040 萬美元，這是 NIO 首次實現 GAAP 淨利。HSBC 於此後將 NIO 升級至買入，目標價上調至 6.80 美元（先前為 4.80 美元），認為營收可見度提升、2026 年營運量成長具高度確信。

此外，24/7 Wall St. 前不久發表了一篇關於「一個習慣能將美國人的退休儲蓄額翻倍」的報導，指出具備該習慣的族群其退休儲蓄額是未具備者的兩倍。24/7 Wall St. 為 NIO 設定的價格目標為 7.09 美元，較當前股價 5.31 美元上漲 33.47%，並給予「買入」建議，信心等級為 50%。

整體來看，NIO 正處於歷史性轉折點，營運數據顯示顯著改善，但投資者仍需在高增長與平衡表風險之間取得平衡，才能判斷此變化是否能持續支撐股價上行。