Meta Platforms (NASDAQ: META) 股票近期表現掙扎，不僅落後大盘走势，去年亦同。儘管公司貌似人工智慧（AI）領域的重要玩家，但市場對其股票的热情近數月來已顯著冷卻。今年以來，這檔社群媒體股處於負值區域，並從其52周高點796.25美元下跌約24%。究竟這檔股票出了什麼問題？它是否可能續跌，抑或是逢低納入投資組合的良機？

儘管AI可為科技公司帶來巨大的成長機會，但投資人無疑已對這些企業在AI上的投入規模感到擔憂。今年稍早，Meta宣佈2026年資本支出將介於1150億至1350億美元之間，以開發「超級智慧」。相比之下，該公司去年的總資本支出為72億美元。

問題在於，投資人可能擔心如此鉅額的投資是否能產生回報。畢竟，Meta曾將數十億美元投入元宇宙，該業務至今仍是公司拖累。去年，其Reality Labs部門虧損總額超過190億美元。公司近期已逐步淡化元宇宙努力，更傾力轉向AI，但這提醒市場，該企業過去在支出上並不總是審慎，而AI投資可能是這種模式的延續。

Meta的業務基本面依然強勁，因其去年營收增長22%，利潤率達30%，表現可觀。必須記住的是，這是在公司於元宇宙上耗資巨大的情況下達成的。其雄厚的財務實力使其能承受此類風險，同時仍交出強勁的成績。該股估值也不算高昂，以25倍的本益比交易，大致與標普500平均24倍的估值水平看齊。

然而，該股今年以來仍下跌約9%，在近期科技股悲觀情緒及對高額AI支出的憂慮下，翻身將面臨困難。除非Meta能證明其積極的AI推進策略正在產生成效，否則未來數週及數月內，股價可能續探低點。鑒於公司過去有過度花費的不良名聲，目前我對這檔股票會採取觀望態度。

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*Stock Advisor回報數據截至2026年3月23日。

David Jagielski, CPA 未持有文中提及的任何股票。The Motley Fool持有並推薦Meta Platforms。The Motley Fool設有披露政策。