股息增長型ETF的防守優勢：Vanguard VIG在熊市跑贏大盤的祕密

對於想要投資交易所交易基金 (ETF) 的投資人而言，琳瑯滿目的選擇可能讓人望之卻步。大體上，投資人選擇ETF時，通常以哪檔基金最有可能帶來最佳回報為依據。但由於ETF種類繁多，針對特定目標進行配置的投資人有時可能不會選擇總回報最大化的產品，取而代之的是挑選具有其他吸引力的標的。

股息投資就是一個很好的例子。強調能透過發放股息為股東創造收益的股票的投資人，通常並非在尋找成長性最高的候選標的。對這類股票而言，可靠的企业績效歷史所支撑的可預測分红，往往是最吸引人的特質。Vanguard股息增長ETF (NYSE Arca: VIG) 便致力於尋找最符合此條件的股息股。在本篇關於Vanguard ETF (為「航海家投資組合」系列文章之二) 的報導中，你將深入了解該基金儘管表現未能跟上標普500等廣泛指數，卻依然取得強勁成績的原因。

當比較Vanguard股息增長ETF與廣泛市場指數的表現時，一個模式浮現了出來。在市場極度強勢的年份，該基金的相對表現總是不盡理想。例如，在2021年，該基金在大型混合型ETF類別中 belong to 表現最差的20%。在2023年和2024年的牛市年份中，表現同樣慘淡，這兩年該基金分別落後標普500指數達12個和8個百分點。

然而，Vanguard股息增長ETF在市場最艱難的年份卻脫穎而出。在最近一次熊市的2022年，這檔Vanguard ETF雖無法避免虧損，但其全年損失僅為標普500的一半。這10個百分點的的超額回報，足以讓該基金在當年躋身大型混合型基金的前10%之列。類似地，在2018年市場下跌的年份，Vanguard股息增長ETF也位列前10%的ETF。

總體而言，上漲年份遠多於下跌年份，因此Vanguard股息增長ETF的整體回報仍落后於大盤。過去十年的年化總回報率為12.26%，過去十五年則為年化11.84%，年均落後標普500約1.5至2個百分點。然而，以絕對水準來看，這些回報率依然可觀，且Vanguard股息增長ETF所能提供的收益派發，遠超您從追蹤標普500的ETF所能獲得的水平。