美銀警告標普500未计价油價持久高漲 建議轉向能源股避險

許多投資者認為，像SPDR S&P 500 ETF（SPY）這樣的標普500指數基金是最安全的長期投資選擇。以數據看，截至3月17日週二上午，根據Yahoo Finance，SPY過去五年累計上漲近70%。儘管標普500短期波動，但只有美國經濟徹底崩潰才可能抹去長期收益。

然而，當地緣政治緊張局勢加劇市場波動時，部分投資者轉向看似更明智的押注。伊朗持续的军事行動導致油價飆升，投資者不自覺思考：「標普500是否已反映油價飆升？」

幸運的是，在與我分享的研究報告《標普500相對價值速查》中，美國銀行證券股票與量化策略師Savita Subramanian及其團隊回答了這些關鍵問題。

該團隊對標普500與WTI油價進行了速算分析。結果顯示，以油價術語衡量，標普500的交易價格高於歷史任何時期，僅次於COVID疫情和網路泡沫時期。

分析師結論：針對伊朗衝突，標普500已反映局勢降級，但未反映油價長期維持高位的可能性。因此建議買入標普500能源股，而非指數基金。

但追隨分析師建議時，有一重要事項需銘記在心。

Subramanian寫道：「本文討論的交易想法和投資策略可能帶來重大風險，且不適合所有投資者。投資者應具備相關市場經驗，並有足夠財務資源承受應用這些想法或策略所產生的任何損失。」

團隊認為標普500已反映更高的稅收，但未反映短期股權收益的大額稅單；因此建議賣出非必需消費品股。分析師稱，必需消費品板塊已反映因移民減少導致的需求風險，但他們認為勞動力通脹未被定價，推薦買入必需消費品股。

團隊使用其戰術模型，根據動量、盈利修正和估值對行業進行排名。他們表示，此方法突顯了戰術投資者具吸引力的短期行業機會。

行業排名前幾名包括：客運航空（工業）、金屬採礦（材料）、個人護理產品（必需消費品）、空運與物流（工業）、多樣化電信服務（通信服務）。

考慮到當前局勢，美銀轉向看漲能源股並不意外。不建議投資標普500指數基金的建議似乎非常合理，尤其當你相信AI泡沫是真實存在時。

我曾在文章《亞馬遜、微軟、輝達、軟銀燃燒千億美元》中討論AI泡沫。若你相信AI泡沫真實，避免投資標普500指數基金的原因簡單明瞭——根據Motley Fool數據，截至2026年2月，七大科技巨頭占標普500權重高達32.6%。

即使你不相信AI泡沫，也應意識到能源價格飆升將傷害AI產業。在網路泡沫時期，能源股強勢而科技股崩盤。若局勢未快速降級，歷史可能重演。

我最近在文章《蘋果最新產品是遊戲規則改變者》中寫到蘋果進入廉價筆電市場。自從那篇文發表後，我萌生悲觀想法：蘋果此舉可能預示著衰退。

要理解此為何可能，需記住這家公司銷售799美元的Apple Watch Ultra 3，卻推出比手錶便宜200美元的筆電。這讓手錶價格顯得合理了。

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此故事最初由TheStreet於2026年3月17日發表，首次出現在投資板塊。點擊此處將TheStreet設為首選來源。