人工智慧（AI）投資浪潮長期聚焦於GPU廠商、AI模型建構者與AI軟體公司。然而，數據中心在規模化部署AI基礎設施時，同樣需要高度專業化的電源管理與熱管理系統，以及生命週期服務來予以支撐。Vertiv Holdings（紐約證券交易所代碼：VRT）有望從此趨勢中獲益。該公司銷售端到端的電源與熱管理系統，包含針對高效能數據中心、通訊網絡以及商業與工業環境的液冷解決方案。

在該公司2025會計年度第四季（截至2025年12月31日）財測電話會議上，管理層向投資者清晰傳遞了需求依然異常強勁的信號。那個數字便是積壓訂單。Vertiv在2025會計年度結束時積壓訂單達150億美元，年增逾一倍。於第四季內，該公司有機訂單年增252%，季增117%。截至2025會計年度末，公司過去12個月有機訂單亦年增81%。Vertiv公布的接單對出貨比（book-to-bill ratio）達2.9倍，意味著第四季度每認列一美元營業收入，公司即獲得近三美元的新訂單。

Vertiv的積壓訂單反映的是具法律約束力的採購訂單，而不僅是客戶興趣或初期承諾。該積壓訂單的交付期亦延伸至12至18個月的時間窗口，這反映了AI基礎設施部署項目的大型規模與複雜性。因此，積壓訂單不僅提供了近期的營收能見度，也為2026年以後的成長提供支撐。

此積壓訂單的質量亦持續提升。於2月份的Citi投資者會議上，管理層指出，Vertiv日益獲得系統級訂單，這類訂單是涵蓋多種電源與冷卻零組件、以支援整個數據中心設立的整合解決方案。相較於銷售單個設備的點產品銷售，這些專案通常伴隨更高的利潤率。

Vertiv的解決方案，如SmartRun與OneCore，正協助公司在每個數據中心專案中佔據更大份额的支出。SmartRun是一種預製系統，能協助數據中心更快速地安裝電源與冷卻基礎設施。OneCore則是該公司端到端的數據中心基礎設施解決方案。這些系統支撐著驅動雲端運算、物聯網與AI驅動應用的廣泛數位基礎設施。