美銀首席策略師示警：股市重置未竟，強勢反彈為時尚早

美國銀行（Bank of America）認為，當前股市雖處於調整重置階段，但投資者暫時不應期待出現強力反彈。根據Seeking Alpha報導，該行首席投資策略師Michael Hartnett指出，通常用來判斷一段慘烈市場修正是否結束的條件，目前僅部分具備。

Hartnett表示，當前股市動盪遵循著一個熟悉的模式：在市場過度樂觀之際，由「外生衝擊」引發重新洗牌。換言之，市場情緒原本極為樂觀，卻因伊朗戰爭等外部事件震動投資人信心，觸發廣泛性的重置。

過去一週主要股市指數表現如下：
標普500指數從6,878.88點跌至6,740.02點，跌幅約2.0%。
道瓊工業平均指數從48,977.92點跌至47,501.55點，跌幅約3%。
那斯達克綜合指數從22,668.21點跌至22,387.68點，跌幅約1.2%。
（資料來源：路透社）

根據美聯社數據，標普500指數在3月6日（週五）收盤報6,740.02點，今年以來累計下跌約1.5%。回溯至3月2日該指數收盤價6,881.62點以來，已累跌141.60點或約2.1%。

早前報導摩根士丹利的Mike Wilson時，核心焦點在於「分散化」——即標普500指數看似穩定，但成分股中多數已崩跌。此概念與Hartnett所述的市場基本面正在重置之論點相互呼應。

Hartnett認為，當前價格走勢已浮現重置過程中的幾個關鍵要素，但最後一塊拼圖仍未出現。從歷史角度而言，這類重置通常在避險資產如原油與美元走弱後才告終結，但他直言，市場迄今未見此趨勢成真。在此之前，投資人對「交易上行空間」不應抱持過高期望。

以下為標普500指數近年年終收盤水平與年線表現（資料來源：FRED/標普道瓊指數及YCharts歷史數據）：
2020年：年終收盤3,756.07點，全年上漲16.3%（對比2019年底3,230.78點）
2021年：年終收盤4,766.18點，全年上漲26.9%
2022年：年終收盤3,839.50點，全年下跌19.4%
2023年：年終收盤4,769.83點，全年上漲24.2%
2024年：年終收盤5,881.63點，全年上漲23.3%
2025年：年終收盤6,845.50點，全年上漲16.4%

Hartnett對股市的論點，核心在於市場在修正期間會出現Asset Rotation（資產輪動）的動態。