VIX暴升30％，波動率產品成關注焦點

波動率指數（VIX）近期飆升，標普500指數跟隨下挫，波動性顯著提升。
在本週二的交易時段，VIX較之前上漲約30％，監督者紛紛尋找方式來交易或對沖這股恐慌指數的飆升。
當CBOE VIX上漲20%至30%時，已成為交易者匆忙買進保護、將近期風險計入標普500的明確信號。
與直接買進VIX期貨不同，許多積極交易者傾向使用追蹤VIX期貨的交易所兌現型產品來表達對恐懼的戰術觀點。
這個所谓的"恐慌指標"是根據標普500期權衍生，反映市場對未來30天暗示波動的預期。
隨著恐慌指標上漲，通常伴隨標普500的回檔，而波動產品往往被用作短期對沖或在恐慌行情中的投機工具。
然而，投資人無法直接買進VIX本身，只能透過期貨、期貨期權或建置於期貨之上的ETP來交易。
在衡量波動的ETF層面，VIX短期期貨ETF（BATS:VIXY）提供未加槓桿的1倍多頭曝險，追蹤的是rolling前月VIX期貨籃子，旨在波動大幅上揚時獲利。
VIXY的結構會受到長期衰減的影響，因此適合在催化劑周遭的數天至數週交易，而非買進持有的對沖.
若希望獲得更大槓桿的交易者，可考慮ProShares超VIX短期期貨ETF（BATS:UVXY），其目標是同一短期VIX期貨指數日均變動的1.5倍。
UVXY的槓桿、日度再平衡以及對於contango（後期月份期貨價格高於當前Spot）的曝險，使其在長期持有時的表現會偏離簡單的1.5倍倍數，尤其在波動率區間橫向且劇烈波動時更為明顯。
在安穩市場裡，這種結構會導致資金持續流出，資深交易者將UVXY視為短期交易工具，而非核心倉位持有。
照片：pporiphotos / Shutterstock
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