創新工業地產Q4營收下滑13%卻股價飆升近11%

Innovative Industrial Properties（IIP）於2026年2月24日（星期二）盤後公布第四季財務業績，隨後的交易時段股價明顯上漲近11%。當天報告顯示，公司營收較去年同期下降13%至66.7億美元，按美國通用會計原則（GAAP）計算之淨利則下跌22%至30.7億美元，對應每股收益為1.06美元。就REIT特有的調整後基金營運收入（AFFO）而言，-IIP的調整後數據為53.3億美元，較上一年下降16%。

在分析師預估之下，當季營收預計略低於65.8億美元， GAAP 淨利每股預期則約為0.99美元，IIP 的實際績效在收入與盈餘兩項指標上皆超出市場共識。公司在營運策略上近期持續拓展至醫療科學領域，但在核心業務仍以提供房地產給大麻業者為主。

值得關注的是，IIP 於2024 年末至今面臨了七名租戶違約的情形，然而在最新財報中，公司已說明已從其中兩名租戶（PharmaCann 以及 Gold Flora）取得房租收款，並正積極推進第三名租戶所屬物業的重新租約。其餘四名租戶的糾紛亦已通過不同方式解決。市場分析人士認為，這項違約情況的改善成为投資者對 IIP 持續看好股價的主要動因，同時公司仍維持高約16% 的股息收益率，顯示其在讓利模式上的穩健。

然而，投資人仍需注意 IIP 的營運風險主因在於大麻產業的波動性，雖然公司展現出有效的資產管理與多元化策略，但此類投資仍屬於高風險選項。