微軟（MSFT）近期因應對關稅帶來的不確定性而出現顯著下跌，股價已累計跌幅超過3%，年內跌幅約21%，被視為科技板塊中表現最令人失望的股票之一。該公司雖在人工智慧領域與 OpenAI 合作，是相關創新的領航者，但過去 52 個交易週期其股價僅下跌約5%，且近期竟出現五週連續紅燈（下跌）的週線螯化，這在自 2019 年以來從未有過，回溯至 2009 年僅見七次，顯示近期跌勢異常。市場分析指出，近期有異常期權活動觸發，大宗交易顯示機構投資者對下行風險的保護需求升溫。據 Barchart 數據統計，單週淨交易額約達 56.2 百萬美元，偏向多頭；然而在波動率剛需圖表中，左側（看跌）剛需呈上升趨勢，暗示投資人正加速布局下行保護；而在右側（看漲）的剛需則僅小幅上升，顯示仍保留部分上行空間的可能性。整體而言，尽管 AI 創新仍是影響估值的正面因素，但投資者對內在價值的容忍度已明顯受限，關稅風險與期權市場的偏向共同推動微軟股價持續承壓