Oracle 股價再跌 5.8%　AI 投資與 OpenAI 依賴引發市場震盪

李·萨姆哈／The Motley Fool
2026年2月23日（星期一）上午11:58（清時）

Oracle（NYSE: ORCL）股价於當日下午11:30仍下跌5.8%。截至當時，該股年內已下跌超过28%.

導致股價下跌的原因毅然可見，關鍵在於債券及股市對Oracle籌措 AI 相關支出的能力持續施壓，同時其未來收入高度依賴虧損的 OpenAI。

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圖片來源：Getty Images。

在全年公布龐大支出承諾後，所有超規模雲端服務商均面臨壓力。值得注意的是，與 OpenAI 暴露度最高的兩家——Oracle 以及其合作夥伴 Microsoft——均受到衝擊。相較之下，Alphabet 的暴露度較低，且具備自籌資金的能力，因而表現較佳。

ORCL 數據來源：YCharts

對 Oracle 的擔憂源於其自由現金流與資本支出呈現截然不同的走向。

正如最近所討論，Oracle 股價在 Nvidia 只承諾為 OpenAI 最新融資提供 300 億美元、而市場此前預期 1000 億美元的情況下，出現了顯著下跌。

儘管這是上週的新聞，但週末期間《The Information》報導，由 Oracle、OpenAI 及 SoftBank 合資的 Stargate 專案（去年宣布）因持續的架構糾紛而陷入停擺。

因此，Oracle 與 OpenAI 於秋季簽署了 3000 億美元的協議，此後 Oracle 股價一直承受巨大壓力。相關最新報告只會加劇不確定性，直至 OpenAI 能說服市場能順利籌集資金，否則 Oracle 股價仍可能受壓。

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