李·萨姆哈／The Motley Fool
2026年2月23日（星期一）上午11:58（清時）

Oracle（NYSE: ORCL）股价於當日下午11:30仍下跌5.8%。截至當時，該股年內已下跌超过28%.

導致股價下跌的原因毅然可見，關鍵在於債券及股市對Oracle籌措 AI 相關支出的能力持續施壓，同時其未來收入高度依賴虧損的 OpenAI。

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圖片來源：Getty Images。

在全年公布龐大支出承諾後，所有超規模雲端服務商均面臨壓力。值得注意的是，與 OpenAI 暴露度最高的兩家——Oracle 以及其合作夥伴 Microsoft——均受到衝擊。相較之下，Alphabet 的暴露度較低，且具備自籌資金的能力，因而表現較佳。

ORCL 數據來源：YCharts

對 Oracle 的擔憂源於其自由現金流與資本支出呈現截然不同的走向。

正如最近所討論，Oracle 股價在 Nvidia 只承諾為 OpenAI 最新融資提供 300 億美元、而市場此前預期 1000 億美元的情況下，出現了顯著下跌。

儘管這是上週的新聞，但週末期間《The Information》報導，由 Oracle、OpenAI 及 SoftBank 合資的 Stargate 專案（去年宣布）因持續的架構糾紛而陷入停擺。

因此，Oracle 與 OpenAI 於秋季簽署了 3000 億美元的協議，此後 Oracle 股價一直承受巨大壓力。相關最新報告只會加劇不確定性，直至 OpenAI 能說服市場能順利籌集資金，否則 Oracle 股價仍可能受壓。

在買入 Oracle 股票前，請先考慮以下事項：

The Motley Fool Stock Advisor 分析師團隊最近識別出他們認為現在適合投資的十檔最佳買入股票…而 Oracle 未在其中。上述十檔股票未來可能帶來強勁回報。

若以 2004年12月17日 Netflix 上榜時的建議價投資 1000 美元，將獲 424,262 美元回報！同樣，若在 2005年4月15日 Nvidia 上榜時參與建議，則 1000 美元將變為 1,163,635 美元！

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