Anthropic挑戰史上最大IPO！估值上看2兆美元，AI安全風險成關鍵變數

舊金山——人工智慧巨頭Anthropic週一提交監管上市文件，擬於下月進軍華爾街，可能打造史上規模最大的首次公開募股；然而，公司執行長同時警告，先進AI對人類可能構成生存性威脅。

這份文件為這家總部位於舊金山的公司鋪路，使其得以在下月登上華爾街。Anthropic的募資規模可能超越SpaceX今年6月完成、並創下860億美元紀錄的IPO。若Anthropic如預期掛牌，其公開上市進度也將領先OpenAI；外界預期，這兩家彼此競爭的人工智慧實驗室將接連推出驚人的股票上市案。

IPO可為Anthropic提供龐大資源，加速公司擴張。公司最終募資金額、估值及發行價格目前均尚未確定，但即使依較低的估計計算，也足以讓這家成立五年的新創公司躋身全球市值最高企業之列，並可能讓執行長Dario Amodei及其姐妹、共同創辦人Daniela的財富增加數十億美元。

這份长达335頁的文件顯示，Anthropic營收正快速成長，2026年上半年已突破160億美元，達去年同期同期的14倍。不過，與許多準備上市的科技公司相同，這家Claude聊天機器人背後的業者至今仍未實現獲利。

儘管仍處虧損，私募投資人今年稍早曾將Anthropic的估值推至9,650億美元；據報，公司最新估值可能進一步升至1.5兆美元，甚至上看2兆美元，但最終數字尚未敲定。若估值達到1.5兆美元，Anthropic將躋身全球市值最高上市公司之列，可與特斯拉並肩。

至於募資規模，據報最高可能籌得1,000億美元，超越SpaceX所創下的IPO紀錄。

Anthropic在監管文件中表示，公司股票將在納斯達克全球精選市場掛牌，股票代號為「ANT」。

在震盪市場中規劃華爾街首秀

Anthropic在文件中表示，公司可將部分募資用於收購其他企業與技術，也可投入基礎設施，以擴展業務並提升與競爭對手競爭的能力。

Anthropic由前OpenAI高層於2021年創立，目前正與OpenAI激烈爭奪市場主導地位。兩家公司負責人Dario Amodei與OpenAI執行長Sam Altman普遍被視為彼此不和的勁敵。

不過，兩家公司還面臨眾多其他競爭者，包括Google、美國與中國的新興新創公司，以及旗下也經營AI業務的SpaceX。由於建置AI所需投入的資源成本極高，Anthropic、OpenAI及SpaceX AI部門的虧損金額均高於營業收入，引發外界對AI產業泡沫的疑慮。

Anthropic急於今年進軍公開市場募資，而不願像OpenAI計畫般等到明年，可能正是出於對資金的需求。另一項壓力則來自AI類股需求可能下滑，甚至崩跌。投資人已對這個產業龐大的融資需求感到不安，近期也有數家科技公司撤回IPO計畫。

除了填補任何潛在資金缺口外，IPO也將為Anthropic的七名創辦人帶來非凡財富，包括Dario Amodei及其姐妹。上市文件雖未直接揭露他們的持股比例，但其他已披露數據顯示，每人最終將持有公司約1.4%股份；若公司按照預期最高估值上市，每人將可能獲得最高280億美元的意外之財。

風險眾多，但創辦人可望獲得高額回報

43歲的Dario，以及39歲、擔任Anthropic總裁的Daniela，依《富比世》雜誌估算，兩人財富各為155億美元，分列全球第176名及第177名富豪。

Anthropic申報2026年上半年淨損807億美元；不過，據上市文件，這其中包括與融資協議相關會計調整所認列的724億美元一次性費用。去年同期，Anthropic的虧損為130億美元。

為反映AI帶來的風險，文件也納入數項不尋常條款。其中包括透過特殊類別股份，赋予Dario、Daniela及其餘五名共同創辦人合計50.1%的股東投票權。Anthropic還設立由獨立且與公司無財務利益關係的成員組成的「長期利益信託」，該信託有權任命董事，其設計目的是確保公司不會將財務利益置於公眾安全之上。

上市文件的另一項特殊之處，是冗長的「風險因素」清單。每家上市公司都依法必須揭露這些內容，但Anthropic的文件近100頁，閱讀過程也相當引人關注。

所列風險包括日常性風險，例如可能無法留住關鍵員工或跨越監管障礙；更令人不寒而慄的風險則包括，「惡意行為者」可能利用AI模型製造化學武器、威權統治者可能運用該技術鎮壓公民，以及AI模型可能失控並「對人類造成災難性或生存性風險」。

呼籲放慢AI發展速度

Anthropic及其他領先企業一直強調，AI有助於治癒疾病並加速經濟成長；但這項技術也可能因減少人類勞動需求而對就業造成重大衝擊。

一連串由失控AI代理引發的駭客事件，也加深外界對AI脫離人類控制、執行有害且可能致命任務的憂慮。

今年9月，Amodei表示AI產業應放慢快速發展的腳步，讓安全措施有時間跟上。他警告，若不採取放慢速度的措施，AI可能在六至12個月內釋出大批代理程式，進而接管整個網際網路。

Amodei曾在其網站文章中提出一套方案，呼籲加強對產業的查核與限制，並指出Anthropic已在自行落實其中一部分措施。不過，他表示，其他步驟必須仰賴整個產業及全球政府共同協調，其中包括威權政府。

與美國政府的衝突

Anthropic一直試圖以「正義的一方」形象與其他AI公司區隔，強調安全及負責任的發展模式，而非不計代價追求成長。這種立場部分源自公司與美國政府之間的爭端。

雙方衝突於2月公開爆發，當時美國總統Donald Trump與國防部長Pete Hegseth指控Anthropic危及國家安全，並將公司列為供應鏈風險。

Anthropic於3月針對五角大廈的供應鏈風險認定提起訴訟，稱這是一場「不合法的報復行動」，起因是公司拒絕允許其技術受到不受限制的軍事用途。

這場法律挑戰，使AI能否用於戰爭及大規模監控的爭議演變成一場異常公開的衝突。

在政府因Anthropic的立場而對其作出懲處數小時後，ChatGPT製造商OpenAI也與五角大廈達成自己的合作協議。Anthropic另外就五角大廈依據另一項規則、企圖將其列為供應鏈風險一事，提起一宗範圍較窄的訴訟。

加州法官在第一宗案件中裁定Anthropic勝訴；華盛頓特區法官則在第二宗案件中支持政府。雙方均已針對各自案件的裁決提出上訴。