Strategy透過STRC優先股募資25億美元 加碼購入21,021枚比特幣

在維吉尼亞州泰森斯市一個陰天的午後，員工陸續進入Strategy的總部大樓。這家由Michael Saylor掌舵的企業以其積極的比特幣（BTC）資產累積策略聞名業界。

Strategy於2025年7月發行與比特幣掛鉤的優先股，總募資金額（毛額）約達25.21億美元，展現了該公司如何運用配息證券來為比特幣收購計畫籌措資金。

此次發行的標的為Strategy的可變利率A系列永續可轉換優先股（Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock），股票代號為STRC。該公司估計淨募資金額約為24.74億美元，全數用於購入21,021枚比特幣。這次發行是該融資模式的早期實例之一。

在此一模式下，優先股並無到期日。當優先股交易價格上漲至超過票面價值時，發行人可再增發新股，並將所得款項用於購入比特幣。這使得企業能夠從投資人手中籌集資金，同時將融資活動與比特幣持倉直接連結。

從投資人的角度來看，持有此類優先股可從發行人公司獲取股息收益；而若希望直接曝險於比特幣現貨價格，則可選擇比特幣現貨交易所交易產品（ETP）。不過，優先股股東仍須承受發行人財務狀況以及比特幣長期表現的雙重風險。對發行人而言，此融資模式的合理性取決於比特幣的資本利得能否超越所支付的股息成本。