MARA Holdings股價重挫2%：營收下滑、礦業難度提高，該賣出嗎？

MARA Holdings（納斯達克代號：MARA）的股價於週一中段交易時段下跌2%，盤中最低觸及7.31美元，最後成交價為7.38美元。當日成交量約為2,897萬股，較平均成交量4,549萬股萎縮36%。該檔股票前一交易日收盤價為7.53美元。

【本週影響MARA的關鍵新聞動態】

正面消息：MARA於第二季開採了2,422枚比特幣，較去年同期小幅增加，展現持續的產能實力。公司同時積極尋求業務多元化，試圖降低長期對加密貨幣價格的依賴。然而，「挖礦量增加但營收下滑27%」的結果顯示，產量提升並未轉化為實質獲利。

中性消息：區塊鏈分析師偵測到約1,000枚比特幣（價值約8,280萬美元）從與MARA相關的錢包轉入幣安（Binance）與Gate交易所。交易所入金通常被視為賣出的前置訊號，但目前尚無法確認MARA是否已實際出售這些比特幣。

負面消息一：第二季營收年減27%至1.749億美元，儘管比特幣產量小幅增加，但開採出來的比特幣平均價值降低，導致營收表現未能達到市場預期。公司同時提報大幅調整後虧損，凸顯獲利能力承壓。

負面消息二：比特幣挖礦難度上升約5.9%，加上幣價走弱，對礦工形成雙重逆風。運算需求提高可能降低MARA每單位算力的比特幣產出，並迫使其考慮出售持有部位或增加融資活動。

負面消息三：Strive資產管理公司買進4,045枚比特幣，目前持有量達36,818枚，已超越MARA成為另一大公開上市公司比特幣持有者。此發展可能加劇市場對企業級比特幣持有地位的競爭意識，同時也引發外界對其相對縮減的比特幣儲備部位的關注。Strive此次斥資約3.35億美元購幣。

【分析師評級異動】

多家分析師近日對MARA股票提出最新看法。Cantor Fitzgerald於8月7日（週五）發布的研究報告中，將MARA目標價從14美元下修至12美元，並給予「加碼」評級。Rosenblatt Securities同於8月7日重申「買進」評級，設定目標價為15美元。Citizens Jmp於6月24日（週三）開始追蹤MARA，給予「市場表現優於大盤」評級，目標價為24美元。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）於9月14日（週一）重新發布「減碼」評級，並將目標價由13美元下修至11美元。摩根士丹利（Morgan Stanley）則於10月9日（週五）設定目標價10美元，同樣給予「減碼」評級。

依MarketBeat.com統計，目前有8位分析師給予「買進」評級，1位給予「持有」評級，3位給予「賣出」評級，整體平均評級為「持有」，市場共識目標價為19.10美元。

【股價技術面與估值】

MARA股價下跌2.0%。該公司50日簡單移動平均線為10.89美元，200日簡單移動平均線為11.79美元。公司市值為28.5億美元，本益比為-0.83，beta值為5.33，顯示波動性極高。槓桿方面，負債權益比為1.15，速動比率與流動比率均為0.89，短期償債能力偏緊。

【最新季度財報表現】

MARA於8月6日（週四）公布最新季度財報。作為商業服務供應商，公司該季每股盈餘為-1.60美元，遠低於市場共識預期的0.17美元，差距達1.77美元。MARA淨利率為負429.71%，股東權益報酬率為負26.05%，獲利能力嚴重承壓。當季營收為1.7488億美元，較分析師預期的2.0944億美元短差約3,400萬美元。相較去年同期EPS為1.84美元，營收年減26.7%。賣方分析師預期MARA Holdings本會計年度每股盈餘將為-1.65美元，全年仍將呈現虧損。

【內部人交易動態】

根據其他公開資訊，財務長Salman Khan於8月17日（週一）以平均9.21美元價格出售16,000股，交易總額約14.736萬美元。出售後，財務長直接持有377,066股，價值約347.28萬美元，此次交易使其持股減少4.07%。該筆交易依據預先安排好的Rule 10b5-1交易計畫執行，並已在美國證券交易委員會（SEC）申報文件中揭露。

法務長Zabi Nowaid則於8月21日（週五）以平均12.00美元價格出售8,376股，交易總額約10.0512萬美元。出售後，法務長直接持有898,780股，價值約1,078.54萬美元，持股減少0.92%。此筆交易同樣依Rule 10b5-1計畫執行，並於SEC文件中揭露。

統計顯示，過去三個月內部人合計賣出106,891股，總價值約112.47萬美元，目前內部人持股比例約為0.97%。

【避險基金動向】

多家避險基金近期對MARA持股進行調整。Ascentis Independent Advisors於第一季新增MARA部位，價值約2.8萬美元。Bogart Wealth LLC於第一季將MARA持股增加4,345.1%，目前持有4,045股，價值約3.3萬美元。IFP Advisors Inc於第二季將持股增加1,154.9%，目前持有2,422股，價值約3.4萬美元。MassMutual Private Wealth & Trust FSB於第三季將持股增加58.2%，目前持有4,009股，價值約4.5萬美元。Activest Wealth Management於第三季將持股增加300%，目前持有4,000股，價值約4.5萬美元。機構投資人與避險基金目前持有MARA約44.53%的股份。

【公司簡介】

MARA Holdings, Inc（納斯達克代號：MARA），前身為Marathon Digital Holdings，是一家專注於比特幣挖礦的數位資產科技公司。公司營運搭載特殊應用積體電路（ASIC）電腦的專業資料中心，透過處理交易並維護比特幣網路安全來賺取比特幣獎勵。

除比特幣挖礦本業外，MARA亦開發與營運數位資產運算基礎設施，業務內容涵蓋能源與資料中心資源管理、挖礦硬體部署，以及提升數位資產挖礦效率與擴展性的相關技術研發。