在當前股市環境中，配息已成為許多投資人選股時的重要考量。根據標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）的數據，標普500指數成分股中超過80%的企業都有發放股息，可見收益型投資策略在市場上的受歡迎程度。
相較於仰賴未來獲利實現的成長股，或是寄望市場終將認同某檔低估標的的價值投資法，配息股提供了無論市場上漲或下跌都能帶來現金流的特性。若將這些配息再投入，更能有效提升整體投資報酬率。然而，並非所有股息都值得信賴，背後支撐的企業體質才是關鍵所在。
以兩檔消費類股為例，可口可樂（NYSE: KO）目前的股息殖利率為2.3%，Nike（NYSE: NKE）的股息殖利率則高達4.4%。本文將深入剖析，為何這兩檔高股息標的中，10月份只有一檔是更值得買進的標的。
兩家公司均擁有令人矚目的股息連升紀錄
首先，必須先肯定這兩家公司在股東資本回報方面的卓越表現。兩家公司目前都維持著令人印象深刻的股息連續調升紀錄。
可口可樂已連續64年調高其股息支付，使其躋身「股息之王」（Dividend King）的行列——所謂股息之王，是指連續至少50年不間斷調升股息的企業。這項紀錄背後的調升幅度同樣驚人。在過去十年間，這檔飲料類股的股息累計成長了51%。
Nike則已連續24年調高股息。雖然紀錄長度不及可口可樂，但同樣值得肯定。若依照歷史軌跡推判，這家運動用品巨頭有望在今年稍晚再次調升配息。值得注意的是，Nike的股息成長幅度優於可口可樂，在過去十年間其配息累計調升幅度高達128%。
關鍵在於投資人最重視的核心價值
究竟這兩檔股票中，誰才是10月份更值得買進的標的？投資人必須將一些關鍵資訊納入考量，而最終答案取決於企業品質。
可口可樂與Nike都擁有寬廣的經濟護城河。飲料巨頭擁有全球數一數二的強勢品牌，這項優勢驅動了高度的顧客忠誠度與定價能力。至於運動用品龍頭Nike，雖然近幾年確實遭遇經營挑戰，但數十年來也一直是全球公認的知名品牌。
如果投資人的主要目標是追求最高的殖利率，Nike顯然是較佳的選擇。以100美元的投資金額計算，Nike提供的股息配發將近可口可樂的兩倍。
然而，必須正視的取捨是，Nike的基本面表現明顯比飲料之王更具波動性。這一點從Nike的股價表現即可看出端倪——目前股價較2021年11月創下的高點重挫79%。
Nike目前正處於一場重大的營運轉型之中，努力試圖重新贏回消費者的心。根據管理層的說法，營收持續承壓，本會計年度恐將出現下滑。美國持續存在的通膨壓力無疑雪上加霜。加上產業競爭異常激烈，消費者將目光與荷包轉向新興鞋履品牌，使得Nike的處境格外艱難。
若安全性是投資人的首要考量，那麼可口可樂才是首選。可口可樂的股息連升紀錄，已經成功挺過了多次經濟衰退、通膨飆升以及消費者口味變遷的考驗。這項韌性源自於其業務本身的穩健特質——這是一家長久以來變化不大的「無聊」企業，其需求已被證明在各種經濟環境下都能保持穩定。
可口可樂龐大的獲利與自由現金流，為股東配息提供了堅實後盾。在第二季度（截至7月3日），該公司繳出了34.9%的優異營業利潤率，較去年同期微幅成長。這層財務安全防護網，是促使筆者傾向看好可口可樂的核心理由。
不論最終選擇哪一檔股票，投資人都應審慎權衡其中的利弊得失。