AI泡沫疑慮持續發酵 美股期貨反彈收復失土難掩市場隱憂

美股期貨於週日晚間出現反彈跡象，投資人在歷經上週人工智慧（AI）概念股的猛烈拋售後，謹慎地重新進場試水溫。

Nasdaq-100期貨上漲0.4%，道瓊工業平均指數期貨小幅走高0.2%，約110點；S&P 500期貨同樣上漲0.2%。

穩定的油價於週日早盤亦為股市提供了一定支撐。

S&P 500上週下跌近2%，創下自6月底以來最大的單週跌幅。Nasdaq重挫4.5%，終結了連續四週的漲勢。

AI交易熱潮的健全性成為市場焦點。CNBC引述消息來源報導，Anthropic第三季營收達到168億美元，雖然較第二季的116億美元有所成長，但仍引發投資人對AI基礎建設週期中成長步調的疑慮。

新雲端（Neocloud）概念股CoreWeave成為這波恐慌的核心。該公司透過舉借大量債務建造資料中心，再出租給科技公司使用，其股價上週暴跌25%，創下自2025年11月以來最大的單週跌幅。企業債券市場的投資人已開始規避CoreWeave，該公司的信用違約交換（CDS）已達到警戒（distress）等級。

不僅CoreWeave的信用市場走勢令人擔憂。高盛交易員週五指出：「AI信用利差與超大規模雲端業者（hyperscalers）的利差已來到今年以來最高水準。上次利差逼近這個水準時，相關股價還要再低15%。」

他們進一步表示：「整個產業鏈利差的擴大已迫使投資人正視AI支出成長放緩的問題。AI資本支出可能已經見頂，融資可行性、永續性以及資本報酬率取代了短期內的盈餘上修，成為市場辯論的焦點。悲觀情緒正在升溫，市場廣度低迷，而週五我們看到今年來第二高的看跌權（put）交易量，僅次於6月。」

交易員同時密切關注油市動態，波斯灣船舶攻擊事件增加，烏克蘭與俄羅斯也持續相互攻擊能源基礎設施。烏克蘭週日襲擊俄羅斯聖彼得堡的一座油庫。然而週日時，布蘭特與西德州原油（WTI）期貨均小幅下跌。

長天期油價期貨已開始逐步走高，因市場預期能源基礎設施的擾亂情況可能延續至2027年。

市場本週將迎來Meta Platforms與Tesla等大型企業的財報，寄望這些業績能穩定市場信心。

【油市】地緣政治升溫 油價仍小幅下滑

油價於週日早盤小幅下跌，儘管烏克蘭攻擊俄羅斯原油設施，波斯灣沿岸也有更多油輪遭到攻擊。

布蘭特原油下跌1%至每桶108.80美元。美國原油價格下跌0.2%至101.57美元。

聖彼得堡州長亞歷山大·貝格洛夫（Alexander Beglov）在貼文中表示，烏克蘭週日發動大規模無人機攻擊後，聖彼得堡的一座油庫和儲油設施起火。與此同時，根據英國海事貿易行動中心（United Kingdom Maritime Trade Operations Centre）的事件通報，週五有兩艘油輪在沙烏地阿拉伯沿海的波斯灣遭到攻擊。