投資人在過去兩週從以太幣與Solana ETF撤出約10億美元，但這兩種資產正訴說著截然不同的故事——誰在承受痛苦、誰可能率先崩盤，答案已然分明。
根據SoSoValue數據顯示，2026年10月1日至16日，現貨以太幣（CRYPTO: ETH）與Solana（CRYPTO: SOL）ETF合計流出約10億美元。這波跌勢引發市場關注：在這段動盪時期，究竟哪種資產的表現更為穩健？所謂ETF（交易所交易基金），讓投資人不必直接持有加密貨幣，便能透過股票交易所買賣的方式獲得加密貨幣曝險。
整體市場同步走弱，比特幣（CRYPTO: BTC）在截至10月18日的一週內下跌1.4%。然而以太幣與Solana跌勢更為劇烈，ETH交易價格約2,417美元，SOL約104美元。在兩檔ETF皆面臨龐大資金外流之際，究竟以太幣還是Solana的抗壓性更佳？
以太幣與Solana ETF持續失血
以太幣ETF在10月幾乎每個交易日都呈現淨流出，僅有一天例外。10月13日，這些基金吸引了2,480萬美元的淨流入。整體而言，從10月1日至16日，以太幣基金累計淨流出達9.548億美元。
這股拋售潮延燒至月底，10月16日以太幣ETF單日淨流出6,970萬美元，且全數來自貝萊德的iShares Ethereum Trust（NASDAQ: ETHA）。所謂「淨流出」，代表投資人當日從該基金撤出的資金超過其投入金額。
相較之下，Solana ETF面臨的是更長期的連續流出。其上一次淨流入僅是10月2日區區130萬美元，從10月5日至16日的每個交易日皆為負數，最終在10月16日單日流出1,270萬美元。從10月1日至16日，Solana基金累計總流出為5,490萬美元。
以太幣基金流失比例更高
雖然以美元金額計算，以太幣的損失較大，但這些基金的整體規模也更大。截至10月16日，以太幣ETF持有淨資產149.5億美元，而Solana ETF僅持有16.2億美元。
若以基金規模占比來看，以太幣的流出金額約佔其淨資產的6.4%，Solana則約為3.4%。這顯示儘管Solana連續流出的交易日更長，以太幣ETF持有人的撤退速度反而更快。
以太幣面臨的賣壓，主要來自大型投資人減碼部位，尤其集中在貝萊德的基金。與此同時，Solana的流出較像是從較小的基礎上逐步下滑，自10月初以來幾乎沒有新的資金進場。
週內價格表現以太幣相對抗跌
在截至10月18日的一週內，以太幣價格下跌3.6%，Solana則下跌5.2%。兩種加密貨幣的表現皆遜於比特幣，顯示賣壓已超越大盤整體的跌勢。
然而Solana展現了韌性，成功守住關鍵支撐位。10月15日，SOL一度下探至略高於100美元的水準，但買盤隨即進場護盤。反觀以太幣，當日一度跌至約2,313美元，隨後收在約2,439美元。
拉長時間來看，Solana的表現顯然更為穩健。截至10月17日，SOL近一個月上漲2.7%，而ETH下跌1.1%。過去90天，Solana報酬率達36.7%，以太幣僅29.3%。年初至今，SOL下跌16.2%，ETH則下跌18.4%。
以太幣仍有其支持者。知名宏觀投資人Jordi Visser於10月在《Pomp Podcast》中評論稱，以太幣與比特幣並列為加密貨幣領域中較為堅挺的標的，「始終撐在那裡」。另一方面，Solana將於10月21日迎來Alpenglow升級——這是一項旨在改善驗證節點就新交易達成共識方式的重大更新——但儘管如此，投資人對Solana ETF的熱情依舊冷淡。
以太幣與Solana誰更具韌性？
綜合來看，Solana的抗壓性略勝一籌，雖然兩者差距不大。儘管Solana本週跌幅較大，但其基金流出的比例佔總資產較小，且SOL在測試100美元支撐位時成功守住。反觀以太幣基金面臨更高比例的資金外流，儘管幣價跌幅相對溫和。
對Solana而言，最關鍵的指標將是ETF出現正向淨流入——特別是在Alpenglow升級後，這將是自10月2日以來的首次。對以太幣而言，10月內出現第二個淨流入交易日（最好能反映在ETHA的流入上），可能意味著賣壓緩解。然而，若在9.548億美元的虧損基礎上持續流出，以太幣在更長期間內可能難以與Solana抗衡。