Under Armour（NYSE:UA）與Weyco Group（NASDAQ:WEYS）同屬市值較小的非必需消費類股，究竟哪一檔才是更佳的投資標的？本文將從機構持股比例、風險水準、分析師評價、股息政策、獲利能力、估值與盈餘表現等七大面向，深入比較兩家企業的優劣。
波動性與風險比較
Under Armour的Beta值為1.53，意味著其股價波動幅度比標普500指數高出53%；相較之下，Weyco Group的Beta值僅0.89，顯示其股價波動較標普500指數低11%，整體表現更為穩健。對於風險承受度較低的投資人而言，Weyco Group在波動性方面明顯佔優。
獲利能力分析
下表整理兩家公司的淨利率、股東權益報酬率（ROE）以及資產報酬率（ROA）數據：
| 專案 | 淨利率 | 股東權益報酬率 | 資產報酬率 |
|---|---|---|---|
| Under Armour | -9.99% | 4.04% | 1.37% |
| Weyco Group | 12.39% | 14.04% | 11.28% |
從數據來看，Weyco Group在各項獲利指標上全面碾壓Under Armour。不僅淨利率維持在雙位數水準，ROE與ROA也明顯高出許多，顯示其運用股東資金與資產創造利潤的效率更佳。
內部人與機構持股情形
Under Armour有36.3%的股份由機構投資人持有，相較之下，Weyco Group的機構持股比例為23.6%。然而在內部人士持股方面，Under Armour僅有15.6%，Weyco Group則高達36.4%。一般而言，機構持股比重高代表大型資產管理公司、退休基金及避險基金看好該股的長期成長潛力；但從另一角度來看，Weyco Group管理階層自身持股比例較高，也意味著經營團隊與股東利益高度一致。
盈餘與估值比較
下表為兩家公司的營收、本益比等估值數據：
| 專案 | 總營收 | 股價營收比 | 淨利 | 每股盈餘 | 本益比 |
|---|---|---|---|---|---|
| Under Armour | 49.3億美元 | 0.40 | -4億9564萬美元 | -1.15美元 | -4.01 |
| Weyco Group | 2億7617萬美元 | 1.79 | 2308萬美元 | 3.63美元 | 14.29 |
雖然Weyco Group的營收規模遠不及Under Armour，但其在盈餘轉換能力上表現優異，每股盈餘達3.63美元。Under Armour目前本益比為負值（因處於虧損），單純從本益比角度來看確實較為「便宜」，但負盈餘也意味著企業獲利前景存在不確定性。
分析師評級概況
MarketBeat.com彙整近期分析師對兩家公司的評等與目標價如下：
| 公司 | 賣出 | 持有 | 買進 | 強力買進 | 評等分數 |
|---|---|---|---|---|---|
| Under Armour | 2 | 1 | 0 | 0 | 1.33 |
| Weyco Group | 0 | 0 | 1 | 0 | 3.00 |
Under Armour目前的分析師平均目標價為5.50美元，隱含約19.18%的潛在上漲空間。考量到Under Armour擁有較高的上漲幅度，分析師普遍認為該股相較Weyco Group更具吸引力。
整體結論
綜合14項比較指標，Weyco Group在其中10項勝出，顯示其整體財務體質優於Under Armour。不過，若從股價上漲潛力角度切入，Under Armour目前的估值確實處於相對低檔，加上分析師目標價所隱含的漲幅，仍有一定投資吸引力。
公司簡介
Under Armour Under Armour Inc.及其子公司致力於開發、行銷與銷售男士、女士及年輕族群的機能性服飾、鞋款與配件。產品涵蓋緊身、貼身及寬鬆剪裁，同時提供跑步、訓練、籃球、釘鞋運動、恢復及戶外活動等專用鞋款。配件部分則包括手套、包包、頭飾及運動面罩，並經營數位訂閱、廣告及其他數位業務。旗下主要品牌包括UNDER ARMOUR、HEATGEAR、COLDGEAR、HOVR、UA、PROTECT THIS HOUSE、I WILL、UA Logo、ARMOUR FLEECE與ARMOUR BRA等。銷售管道涵蓋批發通路如全國及區域性體育用品連鎖店、獨立與專賣零售商、百貨公司、自有品牌Under Armour專賣店、學校體育部門及球隊等，並透過全球439家品牌直營門市與Factory House折扣門市，以及電子商務網站直接銷售予消費者。業務遍及美國、加拿大、歐洲、中東、非洲、亞太及拉丁美洲。該公司於1996年成立，總部位於馬里蘭州巴爾的摩。
Weyco Group Weyco Group Inc.設計並銷售男士、女士及兒童鞋款，營運分為北美批發業務與北美零售業務兩大部門。公司旗下產品包括中價位皮革正裝鞋、人造材質與皮革休閒鞋，以及戶外靴款、鞋款與涼鞋，主要品牌為Florsheim、Nunn Bush、Stacy Adams、BOGS、Rafters與Forsake。銷售管道方面，公司透過批發方式將產品銷售予美國及加拿大的鞋類專賣店、百貨公司、特殊通路及電子商務零售商，同時經營自家電子商務業務及實體零售門市。此外，Weyco Group亦與第三方簽訂授權協議，授權其生產品牌服飾、配件及特殊鞋款。業務範圍涵蓋美國、加拿大、澳洲及南非。公司前身為Weyenberg Shoe Manufacturing Company，並於1990年4月更名為現今的Weyco Group Inc.，成立於1906年，總部位於威斯康辛州密爾瓦基。