BIS報告：銀行提高存款利率1個基點，可望抑制穩定幣成長動能

穩定幣（Stablecoin）近年快速崛起，但根據國際清算銀行（Bank for International Settlements，簡稱BIS）最新發布的一份研究報告指出，傳統銀行若調高存款利率，將能有效減緩穩定幣的擴張速度。

這份BIS工作報告（Working Paper）發現，美國銀行存款利率每上升1個基點（basis point），即能預測出穩定幣成長動能將出現放緩，具體而言，十週成長率將從原本的15%降至12%。雖然降幅看似不大，但對快速膨脹的穩定幣市場而言，仍具有實質意義。

值得關注的是，這項利率變動對不同穩定幣的影響並不一致。報告指出，該效應對Circle公司發行的USDC影響力，遠大於Tether發行的USDT。研究作者將此差異歸因於USDC與美國本土用戶之間存在更緊密的連結關係，使得利率變動對其需求的替代效應更為顯著。相較之下，USDT的用戶分布更為國際化，對美國利率變動的敏感度相對較低。

研究作者強調，這項發現意味著傳統銀行體系仍保有對穩定幣採用速度的一定影響力，透過存款利率定價策略，便能在無需祭出監管手段的情況下，自然抑制資金從銀行體系流向穩定幣市場。這也為監管機構提供了一項政策工具的參考依據。

不過，報告同時提醒，本次研究的樣本僅涵蓋單一高利率期間，因此結論的外部效度（external validity）仍有一定限制。研究團隊建議，未來若有多個不同利率週期的資料可供分析，將能更全面地驗證銀行存款利率與穩定幣成長之間的因果關係。

此份報告的發布，適逢穩定幣市場快速擴張之際。隨著越來越多企業與機構積極布局穩定幣應用，傳統金融機構與加密貨幣市場之間的競合關係也日趨複雜。Circle近期更宣布將進軍40個新市場，反映全球對穩定幣的需求持續升溫。在此背景下，銀行如何透過利率政策維持存款競爭力，將成為影響穩定幣發展走向的關鍵變數之一。