Fundstrat湯姆李看多加密貨幣 比擬「壓縮彈簧」蓄勢待發 哪些主流幣回檔最深？

Fundstrat聯合創辦人湯姆李（Tom Lee）將當前加密貨幣市場形容為「一根壓縮的彈簧」。他認為，雖然價格近期有所回落，但投資這些資產的理由依然充分。所謂壓縮彈簧，是指蓄力待發的狀態，李將近期的加密貨幣回檔視為類似的格局。

比特幣目前交易價格約為81,497美元，過去兩週下跌3.6%，但過去30天仍上漲7.8%。在投資人情緒轉趨審慎之下，比特幣於10月14日觸及交易區間下緣。

那麼，哪些主流幣種回檔幅度最大？而哪些下跌可能只是上升趨勢中的暫時停頓？

李指出加密貨幣已回檔至支撐區

李將加密貨幣與晶片股及AI雲端公司類比，認為只要基本面健全，這三者都像是壓縮的彈簧。他強調，這些資產「已回檔至支撐區」。所謂支撐區，是指先前買盤進場、進而使價格跌勢止穩的價位。

李進一步指出，當基本面依然強勁、市場情緒卻轉趨悲觀時，投資人將迎來有利的風險報酬情境，亦即潛在上漲空間超過可能的下跌風險。市場恐慌常迅速壓低價格，為立場較為樂觀的投資人創造買點。

Fundstrat策略師馬克牛頓（Mark Newton）更進一步分析，認為市場可能在幾天內觸底。雖然李並未對任何幣種設定具體目標價，但他曾表示，乙太幣對比特幣的長期跌勢已接近尾聲。

Hedera領跌七大幣種

在主流幣種中，Hedera（HBAR）過去兩週重挫17.8%，跌幅最大。這次回檔發生在9月28日IBM雲端合作消息公布後所帶動的27%大漲之後。下表顯示截至10月16日的價格，並納入比特幣與乙太幣作為對照：

幣種｜價格（10月16日）｜兩週變化｜30日變化
Hedera｜0.0833美元｜-17.8%｜+14.9%
Uniswap｜7.27美元｜-17.3%｜+14.3%
Stellar｜0.18美元｜-15.3%｜+1.0%
Litecoin｜59美元｜-14.0%｜+17.1%
Aave｜154美元｜-13.5%｜+32.5%
乙太幣（基準）｜2,416美元｜-9.3%｜+1.3%
比特幣（基準）｜81,431美元｜-3.6%｜+7.8%

上述七大幣種過去24小時全數下跌，而小型幣種在回檔期間跌幅通常較大。比特幣僅小幅下跌3.6%的兩週跌幅，與Uniswap（UNI）、Stellar（XLM）、萊特幣（LTC）及Aave（AAVE）等較大的跌幅形成鮮明對比。

儘管出現回檔，這七檔幣種過去30天仍全數繳出正報酬，因為大多數跌幅都發生在9月到10月初的一波強勢上漲之後。

Aave下跌屬於漲勢重整 Stellar走勢相對偏弱

作為加密貨幣借貸協議的Aave，其走勢圖最像是「重整」格局。該幣種過去兩週下跌13.5%，但30天仍上漲32.5%，顯示這次回檔較可能是上升趨勢中的獲利了結。

萊特幣、Hedera與Uniswap也呈現類似模式，僅回吐部分月度漲幅，其中萊特幣上漲17.1%、Hedera上漲14.9%、Uniswap上漲14.3%。

相對而言，Stellar的前景似乎較為疲弱。XLM過去兩週下跌15.3%，本月僅上漲1.0%，目前價格較2018年1月的歷史高點0.88美元仍有79.4%的跌幅。

乙太幣走勢也呈現類似格局，上漲空間有限，30日僅微幅上漲1.3%，較2025年8月的前波高點4,946美元回落51.1%。比特幣同樣離歷史高點甚遠，較2025年10月創下的紀錄126,080美元下跌35.4%。

加密貨幣是否如李所言是「壓縮的彈簧」？

在當前的加密貨幣回檔中，李的論點似乎較適用於Aave、萊特幣、Hedera與Uniswap，而非Stellar或乙太幣。前四者在經歷強勁月度表現後出現回檔，顯示其下跌可能只是上升趨勢中的暫時修正；反觀Stellar與乙太幣則動能消退，暗示其跌勢可能預示趨勢轉弱。

最終，比特幣將左右山寨幣的走向。歷史經驗顯示，山寨幣往往在比特幣率先表態後才會啟動漲勢，而比特幣自2013年以來，10月份僅出現過兩次單月收跌的紀錄。若比特幣能守住10月16日低點80,761美元，且Aave能突破165美元，李的論點便可望成立；然而，若比特幣跌破80,761美元，且Stellar的30日漲幅轉為負值，那麼「壓縮彈簧」的說法可能僅適用於少數幣種。