美國豁免俄羅斯原油關稅 印度經濟學家：暫獲喘息 貿易變數仍存

在全球能源政治的高風險博弈中，華盛頓當局決定撤回先前的強硬關稅威脅，為印度爭取到關鍵的總體經濟喘息空間。CareEdge首席經濟學家拉賈尼·辛哈（Rajani Sinha）週六對亞洲新聞通訊社（ANI）表示，雖然這項關稅豁免帶來令人欣慰的緩解，但面對全球貿易動態中的不確定性，印度仍須保持高度警惕。

談及美國先前揚言課徵的高額關稅威脅時，辛哈指出，市場普遍將這類言辭視為談判手段，而非迫在眉睫的結構性威脅。她直言：「美國曾威脅對印度祭出最高100%的關稅，但我們對此並不特別擔憂。我們傾向將此解讀為美國的談判技巧。」

然而，辛哈也警告這項緩刑恐為暫時性，凸顯印度與華盛頓簽署全面雙邊貿易協定的迫切性。她強調，這項豁免對美國本身同樣受惠，因為華盛頓同樣面臨自身的能源安全疑慮，且國內柴油裂解價差持續擴大。

鑑於全球油市持續動盪，辛哈指出，印度煉製的石油產品對協助美國抑制國內通膨至關重要。在能源層面，辛哈提到，俄羅斯已成為印度原油進口的重要來源，供應逾三成進口需求，但歷史性的折價優勢已顯著收窄。俄羅斯原油目前交易價格約為每桶117美元，相較之下，布蘭特現貨價格約為每桶120美元。

辛哈評論道：「印度過去享受俄羅斯廉價原油的紅利，如今我必須說，這項優勢已大幅消退。」她補充，俄羅斯進口原油如今的主要功能在於確保穩定可靠的能源供應，而非獲取大幅價格折扣。

儘管油價維持高檔，印度的總體經濟緩衝依然穩健。辛哈預估，印度經常帳盤帳（CAD）將舒適地維持在GDP的0.8%至1.2%之間，主要受惠於商品與服務出口的強勁雙位數成長。總體通膨預估全年度平均將落在5%左右，不過若原油價格持續維持在每桶100美元以上並轉嫁至消費者，可能帶來上行風險。

在匯率方面，辛哈將近期盧比貶值主要歸咎於不利的國際市場情緒與外資流動，而非國內基本面疲弱。談及財政赤字，辛哈指出，健康的直接稅與間接稅收將提供實質的緩衝空間。

最後談及政府的民營化計畫時，辛哈回應了市場針對印度工業發展銀行（IDBI Bank）股權出售案的爭論。她力挺此一交易，強調這是朝向達成預算目標、縮減國家在商業部門影響力的正向一步。

辛哈堅定表示：「我並不認為銀行業存在任何疑慮。」她指出，印度的銀行體質與健全的不良資產指標依然處於良好狀態。

此一發展的背景是，美國總統川普依據《2026年林賽·葛拉漢制裁俄羅斯與伊朗法案》（Lindsey O. Graham Sanctioning Russia and Iran Act of 2026），豁免了相關制裁條款。原本該法案可能對包括印度與中國在內的俄羅斯原油或天然氣五大買家的進口商品，課徵最高100%的關稅。川普援引該法案第115條款，主張此舉符合美國國家利益，適逢美國與俄羅斯達成柴油供應協議。

印度已就該法案向華盛頓表達關切，印度外交部週三重申新德里的立場，強調必須維持全球能源市場的穩定。