金、銀ETF：市場參與者指出近期流入金、銀ETF的資金增長，反映的是戰術性資產配置調整，而非對股票的根本性流出。在全球宏觀不確定性仍然持續的背景下，投資者正逐步加強組合對沖，同時股票市場仍保持韌性。

Alok Jain，Weekend Investing 創辦人，認為股票市場在短期波幅修正與投資人普遍懷疑的情況下，仍顯示出內在的強勢。他指出「市場已經在近一年半的時間內修正與整理，利率正在下降，通膨保持溫和，印度已與歐盟、美國及海灣國家完成重要貿易協議。當前條件對於一波反彈而言相當有利」，正如他所言。

Jain 進一步說明，漲勢通常在投資人最意想不到的時候才開始出現。他補充道「市場是在擔憂牆上的爬升。從來不會有公告說漲勢已經開始，它悄然發生，只有事後大家才會意識到自己落後於市場」，同時他也指出外資機構（FII）的資金流向也開始好轉。

他指出，尤其是中小型企業的較 broad 市場已經開始顯示出久違的動能，在長期表現不佳之後開始恢復。他說「這些板塊曾被打壓至投資人希望幾乎全無剩餘的地步，正當信心流失的背景下，往往是可持續漲勢的萌芽條件」，Jain 強調。

面對強勁的金、銀ETF資金流入可能暗示貴金屬價格已達頂峰的疑慮，Jain 予以否定，認為這類解讀過於片面。「金、銀ETF的資金流入並未以犧牲股票配置為代價，股票基金的資金流入總體保持穩定。這是屬於新資金的配置，多半在取代實物黃金、主權金券或部分債券露出」，他強調。

Jain 強調，資產配置比市場時機更應是投資者的核心策略。他指出「資本應始終有一大部份持續投資於股票，戰術性調整只能在邊緣操作，而過度依賴時機則常該錯失良機」，同時提醒投資者保持紀律。

他也強調全球觀點，指出債券仍佔全球投資組合的主導地位。他說「全球約有近 $170 兆美元的資金停留於債券，而黃金的配置不足 1%。在過去十年裡，向貴金屬的資金重新配置是不可避免的趨勢，僅憑短期資金流入便否定貴金屬 bullish 的論點顯得短視」，Jain 再次強調。

根據 Jain 的觀點，金、銀ETF參與度的提升應被視為投資者行為的結構性改善。他補充說「投資者正逐步遠離衝動式決策，轉而朝向有紀律的長期配置，這個轉變本身比絕對的資金數字更具建設性意義」，他總結道。