Alphabet 2026 資本支出暴增至 1750~1850 億美元，Broadcom 營收或將翻倍

Alphabet（NASDAQ:GOOGL）在去年第四季財報中驚喜揭露，將在 2026 年的資本支出（capex）預算提升至 1750 億至 1850 億美元，較 2025 年的 910 億美元大幅增加。此舉震撼了市場。 阿爾法貝特（Alphabet）將把約 60% 的資金投向伺服器建設，剩餘的 40% 則用於長期資產，包括數據中心、網路設備以及電力設施等。 在伺服器層面，這部分需求主要是為了生產半導體晶片，同時對於 Ethernet 交換機、光纖電纜、伺服器機殼及電源設備等長期資源的投入亦同樣重要。 除此以外，公司還預計在人工智慧（AI）領域持續深化布局，引發關於「AI 會產生全球首位 trillion-dollar 富豪」的市場討論。 這項資本支出的最大受益者很可能是 Broadcom（NASDAQ:AVGO）。 Broadcom 為 Alphabet 的 Tensor Processing Unit（TPU）共同開發者，負責提供關鍵的智慧財產並協助晶片在代工廠（如台積電）量產。對於每顆晶片的製造成本約 13,000 美元，雖然不算高，但仍低於 Nvidia GPU 的一半價格。 在網路設備方面，Broadcom 的 Tomahawk 系列 Ethernet 交換機被譽為大規模數據中心的業界標準，同時公司也提供高效能光纖互聯解決方案與其他 AI 數據中心所需的組件，這類產品的毛利率高於自家客製化 ASIC 晶片業務。 根據彭博公司（Citigroup）的估算，Alphabet 在 2025 年為 Broadcom 的 ASIC 銷售貢獻了約 130 億美元，相當於 Alphabet 當年 capex 的近 17%（兩者財政年度不完全相同）。若 Alphabet 繼續更加聚焦 TPU 而非 GPU，則其 TPU 收入或許明年將翻倍甚至三倍增長，且網路相關收入同樣會出現顯著提升。 此外，Broadcom 近期更獲得 Anthropic 發出的 210 億美元訂單，用於供應用於 Google Cloud 的 AI 工作負載 TPU，預計在今年內交付。隨著 Broadcom 2026 年預期營收僅 639 億美元，若新增大額訂單，全年營收有望再增一倍以上。 此等資本支出與訂單的顯著成長，正顯示出 AI 驅動的资本支出正在重新塑造半導體及網路設備產業的格局，並為 Broadcom 帶來前所未有的營收擴張機會。