那斯達克正感受到亞洲隔夜拋售潮的波及，但截至目前跌幅遠比亞洲溫和。截至美東時間上午約6:08，追蹤美國500家最大企業的SPDR標普500 ETF信託（NYSEARCA:SPY）盤前交易下跌0.25%，報767.64美元。追蹤100家最大那斯達克上市公司的景順QQQ信託（NASDAQ:QQQ）則下跌1.09%，報720.99美元。盤前交易是開盤前9:30美東時間的清淡時段，這些數字在開盤前後仍可能變動。亞洲的跌幅遠比美國來得猛烈。
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《經濟時報》報導指出，日本日經指數隔夜暴跌近5%。Moneycontrol報導南韓KOSPI指數下跌近8%。這些媒體報導了相關數字，但尚未經過獨立查證。這兩項指數在海外交易，在此僅作為背景參考。
《經濟時報》引述路透社報導，將這波賣壓歸因於市場對一家美國雲端運算供應商財務健全性的擔憂，以及在美國通膨數據高於預期後對利率可能走升的憂慮。CNBC則另外報導，對AI舉債過度的擔憂正衝擊該公司的債券。通膨數據支持這項疑慮。根據政府勞工數據，9月消費者物價年比上漲3.7%。
為何華爾街表現優於亞洲
海外方面，《經濟時報》報導東京股市下跌近5%，Moneycontrol報導首爾股市下跌近8%。截至美東時間上午6:08的美國盤前交易中，標普500基金下跌0.25%，那斯達克基金下跌1.09%。
兩地表現的差異取決於各指數的成分股結構。大多數指數以市值加權，因此哪個產業規模最大，就會主導指數走向。對AI硬體的恐慌會對這些指數造成重擊。日本與南韓的基準指數滿是晶片與記憶體製造商及其設備供應商。標普500則較為分散。在某檔主要的標普500指數基金中，截至6月30日，科技類股占資產的38.0%，其餘包括金融11.6%、醫療保健8.9%及公用事業2.2%。銀行、製藥商與電力公司與AI晶片債務幾乎毫不相關。那斯達克基金則介於兩者之間。半導體公司密集占據其持股前段，這也是為何它今天早上跌得更兇。
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過去一週以來，標普500基金下跌1.23%。那斯達克基金則重挫4.85%。如果你的401(k)配置在廣泛市場指數基金中，你這一週的經歷比重押科技股的人要溫和許多。
兩檔基金今年以來仍大幅領先。標普500基金年初至今上漲12.57%，那斯達克基金上漲17.37%。這是強勁一年中經歷的痛苦一週，對科技股投資人而言尤其難熬。
那斯達克會跟進亞洲嗎？我們的答案
我們的解讀是，這是一場聚焦於AI硬體的拋售，並不具備全面性市場傳染的特徵。賣壓必須擴散至晶片以外的產業。若那斯達克要追隨亞洲跌勢，必須蔓延到銀行、醫療保健及零售業，並將廣泛型基金與科技股一起拖下水。選擇權交易者尚未將此情境反映在價格中。
華爾街的恐懼指標CBOE波動率指數（VIX）週二收在15.27，落在15至20的正常區間內。當日10年期公債殖利率回落至5.21%，顯示對避險資產存在溫和需求。搭上AI狂潮的順風車沒問題，只要您已規劃好退場機制，而這正是我們免費的泡沫生存手冊要探討的主題。
今天早上有兩件事需要關注。首先，觀察盤前跌勢在9:30美東時間開盤後是加深還是收斂；其次，觀察那斯達克基金是否持續比標普500基金跌得更快。如果這個差距持續存在，這仍將是一場AI的故事。如果廣泛型基金開始跟上跌勢，且恐慌指數突破20，則代表賣壓已擴散至市場其他板塊。