Meta股價單日重挫 祖克柏身家蒸發89億美元 你的401(k)也躲不過這場AI豪賭

對於靠股票累積財富的人來說，財富可以在午盤前暴漲數十億美元，也能在收盤前吐回一大塊。這就是擁有公司而非領薪水所必須承擔的代價。

你不需要擁有數十億美元才能感受這種波動。如果你持有標普500指數型基金，或是401(k)退休帳戶中的目標日期基金，你其實已經小額持有那些在人工智慧領域投入數千億美元的科技巨頭。

整個九月期間，這些持股部位看起來像是天上掉下來的禮物。Meta Platforms（META）在推出個人AI助理Muse後，股價當月大漲約36%，9月24日時市值更逼近2兆美元，差距僅剩不到1%。

然而，一份華爾街報告提出了一個所有AI投資人終究必須面對的問題：這些龐大支出何時才能回收？

Meta創辦人兼執行長馬克·祖克柏在9月25日親身體會到這個問題的代價。根據《富比士》統計，他的估計淨資產在單一交易日內蒸發89億美元，是當日全球億萬富翁中最大的單日損失。

祖克柏的估計淨資產在9月25日下跌89億美元，至2,575億美元。

Meta資本支出持續攀升

Meta是AI競賽中最大的支出者之一。根據Meta第二季財報，公司預期2026年資本支出（含融資租賃付款）將達到1,300億至1,450億美元。

本季財報本身已顯露壓力。Meta該季營收達608億美元，年增28%，但光是這三個月的資本支出就高達310.8億美元。

根據CNBC報導，自由現金流——也就是投資後剩餘的現金——從一年前的85.5億美元，縮水至7.84億美元。

依筆者分析，如果你的退休帳戶中持有Meta股票，這個數字最為關鍵。營收反映需求，而自由現金流則顯示企業能否在不依賴資產負債表的情況下支應其投資布局。

Muse給了投資人暫時忽略這項擠壓的理由。根據Sensor Tower數據（由路透社引用），這款應用程式在上線兩週內累積280萬次下載，並超越ChatGPT成為美國與加拿大的免費應用程式下載冠軍。

「Meta在這裡真的找到了靈光乍現的時刻。」JonesTrading首席市場策略師Michael O'Rourke告訴路透社。

這股熱情在9月24日達到高峰，當天Meta收盤價為777.59美元，創今年最高收盤紀錄，祖克柏的身家也來到2,664億美元。僅僅三天前，一個交易日就為他的淨資產增加了約250億美元。

高盛為AI投資回收設下3,000億美元門檻

這次反轉可追溯到高盛（GS）發布的一份策略報告。策略師Ryan Hammond估計，美國最大的AI支出者每年需要創造約3,000億美元的AI營收，才能在這些投資上打平。

Investing.com報導指出，若要獲得穩健報酬，每年在AI應用上的支出需達到約1兆美元，Benzinga亦有相關報導。

如此龐大的賭注規模，說明了市場的緊張情緒。Hammond估計，2026年最大雲端與AI公司的資本支出約為8,000億美元，華爾街共識則預期2027年將達約1.1兆美元，Investing.com報導。

高盛確實也點出了實質進展。Yahoo Finance報導，這些公司的雲端營收在第二季以年化計算高出AI熱潮前趨勢約700億美元，且其已宣布的訂單積壓金額超過1.5兆美元。

然而，700億美元仍不到3,000億美元門檻的四分之一。這個差距正是交易人在9月25日拋售的原因。

高盛告訴客戶應關注採購AI服務的企業，以作為獲利證明。「AI對企業獲利的影響將在未來幾季變得愈發明顯。」高盛如此寫道，《Motley Fool》亦有引述。

Meta當天下午還面臨第二個逆風。路透社報導，新墨西哥州一個陪審團裁定Meta在劍橋分析（Cambridge Analytica）資料醜聞相關案件中誤導該州居民。Meta發言人表示公司不同意這項判決。

祖克柏虧損日的數字解析

以下是根據《富比士》即時數據整理的當天情況：

淨資產：截至9月25日美東時間下午2:30為2,575億美元，單日蒸發89億美元。
前一天：9月24日收盤時為2,664億美元。
Meta股價：下跌約4%至749.26美元。
排名：第6名，從9月24日收盤時的第4名下滑。
持股：祖克柏持有Meta約13%股權。
當日第二大虧損者：Larry Ellison，淨資產縮水16億美元。

指數型基金投資人也感受到這波反轉

祖克柏的損失屬於紙上富貴，因為他的財富大部分集中在Meta股票。你的曝險情況其實一樣，只是規模較小。

Meta幾乎被納入所有主要的美股指數型基金中，與微軟（MSFT）、Alphabet（GOOGL）、亞馬遜（AMZN）和甲骨文（ORCL）並列——這些都是《富比士》指出高盛在報告中點名的同業。

這種集中度是一把雙刃劍。當AI交易熱絡時，你的帳戶資產會跟著水漲船高；當一家大型銀行質疑投資回報時，這些部位也會一同下跌。

筆者建議以9月25日作為個人帳戶的壓力測試。檢視一下經過今年這波漲勢後，你的401(k)目前有多大比例配置在大型成長股或科技基金。

如果少數幾家AI巨頭在你帳戶中的占比已超出原本規劃，重新平衡回目標配置既能鎖定部分獲利，又能讓你持續參與這場AI盛宴。

第三季財報將成為Muse的下一次關鍵檢驗

Meta的下個關鍵節點是第三季財報，屆時投資人將能看到Muse是否已開始挹注營收。公司已將第三季營收指引設為610億至640億美元。

路透社報導，Truist Securities估計Muse到2030會計年度可望為Meta每年貢獻至少285億美元營收。

即使是這個樂觀預估，也不到高盛設定的同業打平門檻的十分之一。AI熱潮或許最終仍會帶來回報，但9月25日已清楚表明，投資人現在希望看到下載量背後的實際營收證明。

對你的資金而言，箇中教訓相當實際。如果你相信AI的故事，就繼續持有，但請控制好部位大小，讓億萬富翁的90億美元單日損失，絕不會成為你退休計畫中的一個缺口。