油價飆破百美元、通膨升溫 印度央行降息空間遭壓縮

新德里9月29日訊息：根據週二發布的一份報告指出，全球原油價格走高、通膨升溫以及債券殖利率攀升，已大幅壓縮印度儲備銀行（Reserve Bank of India，RBI）維持利率不變的空間。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）印度分部所出具的報告表示，近幾週印度的宏觀展望明顯轉弱，主要原因是布蘭特原油價格飆破每桶100美元大關，加上美國10年期公債殖利率逼近5%所致。

報告指出，全球通膨持續走高，各國央行紛紛採取升息手段。儘管印度因外幣非居民存款（FCNR）流入而強化了宏觀緩衝能力，但隨著已開發市場陸續升息，資本外流的風險也同步升高。

報告中寫道：「在我們看來，原油價格與大宗商品通膨走高，在短期內仍將是印度面臨的重大挑戰。盧比兌美元已貶值近1%，RBI維持利率不變的空間已大幅縮減。」

近來中東緊張局勢升級，使布蘭特原油再度突破每桶100美元；同時，歐洲央行（ECB）與日本央行（BoJ）各升息25個基點，導致全球金融環境趨緊，進一步推升印度的資本外流風險。

法國巴黎銀行印度股票研究主管庫納爾．沃拉（Kunal Vora）表示：「印度的宏觀展望對原油價格高度敏感，中東緊張的最新升級對印度而言是負面因素。」

報告進一步指出，過去兩週以來，印度盧比兌美元貶值約1%，印度10年期公債殖利率突破7%，外國機構投資人的拋售潮也再度重啟。儘管如此，FCNR存款挹注下，印度外匯存底已增至約8,000億美元，其中約1,270億美元來自FCNR資金流入。

報告提醒，雖然這提供短期喘息空間，但這些資金流預計將在3至5年內反轉。此外，高通膨可能在未來幾個月抑制各項高頻經濟指標的表現。

報告總結道：「印度的各項宏觀指標仍具韌性，但隨著油價與通膨走高，前景正逐漸轉弱。正面因素包括強勁的信貸增長、汽車銷售暢旺、就業數據改善，以及充裕的糧食庫存，可作為抵禦聖嬰現象的屏障。」

不過，消費指標在上個月已出現降溫跡象，城市薪資下滑、通膨走高，加上企業信心惡化，都為前景蒙上陰影。農村地區的景氣同樣轉弱，原因是季風降雨不足、食品通膨上升，以及農作物種植面積減少所致。