週二（9月29日）巴西B3股市將迎來一連串密集的國內經濟數據公布，成為影響利率走向與匯市表現的關鍵交易日。當前Selic基準利率為13.75%，係巴西央行Copom於9月16日會議中決議降息一碼（25個基點）的結果，這也是該行連續第五次降息；下次利率決策會議訂於11月4日召開。
今日聚焦：通膨與就業數據成焦點
巴西當地時間08:00將率先公布9月IGP-M批發物價指數，市場預估區間極為分歧，從0.6%到1.7%不等，8月數據為-0.22%。若數據偏向區間上緣，將壓抑市場對加速降息的預期。08:30將公布8月銀行貸款數據，市場預期月增0.5%（前值0.3%）。09:00則將公布截至8月的三個月失業率，市場預期將持平於5.3%的歷史低檔。
午後數據同樣重要：14:30將公布8月Caged正式就業人數，市場預估新增8萬至8.7萬個正式工作機會；15:30則將公布8月中央政府初級財政餘額，市場預期將出現142億雷亞爾（約27億美元）的赤字。
週一市場回顧：通膨預期再度上修
週一公布的Focus市場調查顯示，經濟學家將2026年IPCA通膨預期從4.92%上修至4.99%，為連續第二週調升，主要反映IPCA-15數據偏熱的影響。調查亦顯示，分析師仍預期年底前將再降息一碼至13.50%，但將2026年經濟成長預期從1.88%下調至1.86%。
外部帳戶方面，8月經常帳赤字為50.5億美元，較7月94億美元大幅縮小；同月外國直接投資（FDI）達74億美元，超出市場預期的69億美元，恰好完全覆蓋經常帳赤字。然而，雷亞爾週一仍貶值0.86%，兌美元收盤報5.2255，主因美元在拉美普遍走強。
美國經濟數據方面，達拉斯聯邦準備銀行9月製造業指數升至9.8，遠優於市場預期的1.0（前值11.6），帶動美國10年期公債殖利率上升至5.244%。聯準會副主席Bowman就銀行監管發表談話但未釋出利率訊號；里奇蒙聯邦準備銀行總裁Barkin則未發表書面聲明。聯邦準備理事會理事Lisa Cook成為焦點，她於9月升息一碼後表示，8月年率通膨約3.8%已「過高太久」，將考量所需的政策利率水準。
盤勢觀察：Ibovespa連跌四個交易日
週一Ibovespa收盤為182,991點，下跌0.26%，連續第四個交易日收黑，跌破183,477點關鍵支撐位。從個股表現看，Petrobras PN上漲1.35%至48.72雷亞爾（9.32美元），Vale ON上漲0.55%至71.16雷亞爾（13.62美元），兩檔個股週一成交最為熱絡。然而金融類股表現疲弱，Itaú下跌1.00%，Bradesco下跌1.23%，主因市場對降息節奏與財政風險的疑慮。
雷亞爾兌美元收在5.2255，介於52週低點4.8909與高點5.5901之間的中段位置。Brent原油期貨週二早盤上漲約1.5%，為Petrobras今日盤勢提供支撐；標普500指數期貨則小幅走低。
企業焦點：Nubank傳擬收購英國Monzo
企業消息面最受矚目的是巴西數位銀行龍頭Nubank。該公司紐約掛牌股票週一重挫10.0%，收在12.23美元，主因Sky News與Reuters引述消息報導，Nubank正與英國數位銀行Monzo就可能的收購案進行早期階段談判，目前尚未達成任何協議。
雖然Nubank主要在紐約交易，此消息對B3市場情緒仍具影響力，因市場正觀察投資人會獎勵大型海外擴張行動，還是懲罰執行風險。在Nubank話題發酵的同時，本地企業行事曆相對清淡，使總體經濟數據與Nubank相關頭條成為主導盤勢的關鍵因素。
政策背景：Copom審慎基調未變
Copom 9月會議紀要指出，未來展望應保持「沉著與審慎」（serenity and caution），進一步降息將取決於數據表現。今日公布的數據將直接檢驗此審慎立場：若IGP-M數據偏熱，將加重批發物價壓力；若失業率維持在5.3%且就業新增強勁，則意味薪資通膨尚未降溫至令央行安心的水準。
財政面同樣關鍵。若8月赤字規模超出市場預期的142億雷亞爾，將加深外界對巴西財政錨定能力的疑慮；央行廣義公共部門與總債務數據將於週三接續公布。對外國投資人而言，算術題很簡單：高Selic使雷亞爾具吸引力，但財政前景惡化將侵蝕此利差交易的魅力，今日數據將揭示何種力量在短期內占上風。
今日關注指標
- 08:00 BRT：9月IGP-M通膨指數。若數據接近0.6%至1.7%預估區間上緣，將訊號批發物價壓力並冷卻Copom降息預期。
- 09:00 BRT：8月失業率。預期持平於5.3%，緊俏的勞動市場將使Copom維持審慎立場。
- 14:30 BRT：Caged正式就業人數。預估新增8萬至8.7萬個工作，是確認勞動市場韌性的關鍵指標。
- 15:30 BRT：8月中央政府初級餘額。若赤字超過142億雷亞爾，將拖累雷亞爾與本地利率。
- Nubank-Monzo併購傳聞：在週一股價重挫10%後，需關注任何確認或否認此談判的消息。
（市場數據截至2026年9月28日週一收盤）