美債殖利率飆破5.2%衝擊科技股！Braze、Manhattan Associates、Agilysys盤中走跌

美國公債拋售潮持續加劇，加上油價走高推升通膨壓力，10年期公債殖利率一度飆升至5.218%，強化市場對聯準會將進一步升息的預期，導致科技與軟體類股在午盤交易中全面下挫。

根據Morningstar報導，美股開盤便走弱，科技股領跌，而本週市場還將迎來關鍵的就業數據。公債拋售意味著投資人正在賣出美國政府債券，當債券價格下跌時，殖利率（即投資人獲得的報酬率）便會上升。較高的殖利率對科技與軟體類股往往構成沉重壓力，因為這類公司的價值大多建立在多年後才會實現的預期獲利之上。

當投資人能在相對安全的政府債券上賺取超過5%的報酬時，那些遙遠的未來獲利便顯得吸引力不足，進而壓低市場對成長股的願付價格。油價上漲則進一步加重壓力，因其可能推升通膨；持續的通膨恐使聯準會持續調高利率，增加企業與消費者的借貸成本。即將公布的就業報告料將為投資人提供更多關於聯準會下一步動向的線索。

在此次賣壓中受影響的個股包括：行銷軟體公司Braze（NASDAQ: BRZE）下跌4.2%；垂直軟體公司Manhattan Associates（NASDAQ: MANH）下跌3.4%；餐旅與餐廳軟體公司Agilysys（NASDAQ: AGYS）下跌2.2%。

【深入剖析Braze（BRZE）】

Braze股價波動劇烈，過去一年共有53次單日漲跌幅超過5%的紀錄。在這樣的背景之下，今日的跌幅顯示市場認為此消息具有意義，但不足以從根本上改變對該業務的看法。

上一次重大跌幅發生在19天前，當時該公司在公布2026年第二季財報後股價重挫18.9%。根據公司新聞稿與盈餘評論，Braze交出強勁的營收表現，營收達2.272億美元，年增26.2%，優於分析師預估的2.204億美元。公司成功執行企業擴張策略，季末客戶數達2,789家（前一季為2,713家），淨收入留存率維持在110%。獲利能力也顯著改善，營業利潤率從一年前的負21.5%擴大至負8%，帶動調整後營業收入達2,196萬美元，較市場預期高出24.3%。此外，帳單金額年增30.6%至2.315億美元，受惠於AI驅動的客戶互動工具採用情況良好，以及近期完成的OfferFit策略性併購，管理層指出該收購正為企業業務帶來初期動能。

然而，儘管公司將全年營收指引中點上修至9.115億美元、全年調整後EPS調升至0.65美元，投資人情緒仍受到平淡的短期展望所拖累。連續兩季的客戶新增數據出現放緩跡象，自由現金流利潤率從前一季的12.7%降至9.6%，管理層對即將到來的第三季EPS指引也未達華爾街預期。

雖然營收與營業收入的超預期表現凸顯公司基本面執行穩健，但偏弱的短期獲利預測仍引發部分賣壓。不過，許多分析師仍看多該股；財報公布後，雷蒙詹姆斯（Raymond James）分析師Brian Peterson將Braze的目標價從27美元調升至33美元，建議投資人逢低買進，並稱該客戶互動平台為長期贏家。

Braze今年以來股價已下跌27.7%，目前報價23.52美元，較2025年12月創下的52週高點36.19美元低了35%。在2021年11月IPO時投資1,000美元買進Braze股票的投資人，如今手中持股價值僅剩251.85美元。