福特 vs 特斯拉：營收趨勢揭密兩大汽車巨頭的真實面貌

福特與特斯拉營收對決：頂線數據揭示汽車產業雙雄真實差距

過去八個季度的營收數據顯示，福特汽車（Ford Motor Company，NYSE:F）在總營收規模上持續穩壓特斯拉（Tesla，NASDAQ:TSLA）一籌，但特斯拉的頂線擴張速度卻遠遠超越這家百年老車廠。值得注意的是，兩家公司的季對季營收走勢皆呈現明顯的「不規則波動」模式，並非一路穩步向上，而是多次出現連續萎縮後再強勁反彈的循環格局。投資人若深入分析這些趨勢，應密切觀察未來幾季雙方營收差距是否持續收斂，抑或維持在歷史區間震盪。

福特汽車：巨量規模背後的營收起伏

福特汽車主要透過設計、製造、融資及銷售全方位的燃油車與電動車（涵蓋皮卡、商用廂型車及運動休旅車）來創造營收，客戶橫跨全球零售消費者與大型企業車隊。在第三季期間，福特宣布與吉利汽車在西班牙成立全新的多能源車款製造合資企業，同時也針對美國與加拿大部分皮卡車型啟動安全召回，主因油箱硬體零件未妥善固定。

特斯拉：近期季度營收成長加速

特斯拉的絕大部分營收來自電動轎車與運動休旅車的全球生產與直銷，同時也涉足太陽能發電系統與工業儲能解決方案的開發。今年九月，特斯拉正式於德州地理圍欄範圍內推出專屬的機器人計程車商業服務，同時在內華達州專屬製造工廠啟動商用電動卡車的大規模量產並開始交車。

為何營收對投資人至關重要

營收是衡量市場需求的基本指標，且尚未計入企業營業費用。密切追蹤這項頂線財務數據，有助於投資人掌握企業的整體規模與成長軌跡。

福特與特斯拉季度營收比較

季度｜福特營收｜特斯拉營收
2024 Q3｜462億美元（截至2024年9月30日）｜252億美元（截至2024年9月30日）
2024 Q4｜482億美元（截至2024年12月31日）｜257億美元（截至2024年12月31日）
2025 Q1｜407億美元（截至2025年3月31日）｜193億美元（截至2025年3月31日）
2025 Q2｜502億美元（截至2025年6月30日）｜225億美元（截至2025年6月30日）
2025 Q3｜505億美元（截至2025年9月30日）｜281億美元（截至2025年9月30日）
2025 Q4｜459億美元（截至2025年12月31日）｜249億美元（截至2025年12月31日）
2026 Q1｜433億美元（截至2026年3月31日）｜224億美元（截至2026年3月31日）
2026 Q2｜483億美元（截至2026年6月30日）｜282億美元（截至2026年6月30日）

資料來源：Financial Modeling Prep。資料截至2026年9月25日。

編譯者觀點

檢視福特與特斯拉的營收走勢，可為這兩家企業帶來關鍵洞察。福特的營收規模之所以能遠遠超越其電動車對手，歸功於其逾百年的悠久歷史，但筆者相當欽佩特斯拉對汽車產業的創新突破，正是這股力量促使這家老牌車廠持續強化利潤率與資本效率。

第二季方面，福特的調整後息稅前盈餘（EBIT）雖面臨銷售下滑，年增率仍成長17%，達到25億美元，同時設定2026年降低成本10億美元的目標。這家歷史悠久的汽車製造商如今也提供軟體訂閱服務，該業務在第二季年增約50%，為公司開創全新的營收來源。

筆者深信，若非特斯拉開創一條嶄新道路，證明汽車製造商能夠表現得更好，福特恐怕難以達成這些改善成果。特斯拉第二季282億美元的營收創下年增26%的亮眼增幅，儘管聯邦電動車稅額抵減已於2025年9月到期。相比之下，福特電動車部門第二季僅締造10億美元營收，年減幅度高達56%。