美債殖利率曲線陡峭化 美元走弱日圓強勢領漲 G10 貨幣

美國公債殖利率於上週尾盤反轉走低，在劇烈震盪的交易環境中，受到油價下跌的支撐，投資人同時評估美伊談判的最新進展。這波走勢提振了風險情緒，標普500指數上漲超過0.5%，11個產業類股中有8個收紅，由資訊科技類股領漲。美元兌多數G10貨幣走弱，日圓則因美國與日本官員對日圓近期疲態表達關切而表現強勢，成為G10貨幣中的領頭羊。

布蘭特原油逼近每桶104美元，原因是市場重新燃起希望，認為美國與伊朗談判代表可能就重啟荷莫茲海峽達成階段性協議。此一發展源自《紐約時報》的報導，指出伊朗提出願意重啟核子談判，交換條件包括停火、解除對其石油出口的制裁，以及終止美國的海軍封鎖。川普總統則釋出矛盾訊息，一方面表示預期本週談判將恢復，另一方面卻拒絕了伊朗的提案。然而在歷經多次外交挫折、且實體原油市場仍偏緊俏的情況下，市場態度仍保持謹慎。

美國公債市場波動劇烈，殖利率曲線呈現陡峭化。2年期殖利率下跌5個基點至4.86%，較長天期則持續承壓。30年期殖利率一度上漲多達5個基點至5.53%，與油價短暫上揚同步發生，但缺乏其他明顯催化劑。消費者信心數據大致符合預期。10年期殖利率同樣觸及5.22%以上的多年新高，之後回落至5.16%。歐洲債券市場則大致持穩。

8月耐久財訂單數據強化了美國企業投資強勁的整體圖像。核心訂單與出貨數據顯示，設備支出將為第三季GDP成長帶來穩健貢獻，支撐市場對未來數月經濟強勁成長與活動韌性的預期。然而由於數據本身波動性大，對市場的影響相當溫和。

在美元走弱的背景下，日圓成為表現最佳的G10貨幣，主因日本與美國官員齊聲對日圓近期的疲弱表示不滿。川普總統向日本首相高市早苗提出此一議題，高市早苗則將幣值被低估描述為一項問題。美國財政部長貝森特也與日本財務大臣片山皋月討論強勢日圓的可取性。片山皋月表示，她將持續就外匯議題與貝森特保持協調。

日圓之外，貨幣走勢有限。紐元在0.5665附近狹幅區間整理。在亞洲時段一度升破90後，紐元兌日圓回落至89以下，延續近期震盪的價格走勢。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，期貨市場出現廣泛的美元買盤，可能反映美國殖利率走高與近期美元強勢。投機帳戶截至上週二為止，出現八年來最大規模的紐元合約週度賣超，不過整體部位仍接近持平。

紐西蘭殖利率曲線於週五當地時段收高陡峭化，在缺乏國內催化劑的情況下，由海外因素主導價格走勢。2年期利率幾無變動，維持在4.12%，僅略微低於上週4.14%的高點。同時長端持續承壓，10年期利率上漲4個基點至4.79%。10年期紐西蘭政府公債（NZGB）也收高4個基點，報5.11%。

今日唯一值得關注的國內數據為職缺數據，國際財經日曆則相對清淡。本週國內主要焦點為選前經濟與財政更新（Pre-Election Economic and Fiscal Update），以及企業與消費者信心數據。澳洲方面，市場預期澳洲央行將於週二將現金利率調升至4.6%，週三亦將公布月度消費者物價指數（CPI）。美國勞動市場數據與聯準會偏好的核心個人消費支出（PCE）物價指數將是全球市場關鍵焦點，歐元區初值CPI亦在排定之列。