菲律賓股市承壓：債息攀升、披索走弱夾擊 PS Ei 反彈動能受限

菲律賓股市本週恐將持續承壓，主因債券殖利率攀升、披索走弱及通膨疑慮升溫，抑制了大盤的反彈契機。投資人同時正密切關注即將公布的經濟數據，以及GCash母公司Mynt的首次公開發行（IPO）定價結果。

基準菲律賓證券交易所指數（PSEi）週五上揚1.67%，收漲95.95點至5,825.97點；更廣泛的全股指數則攀升1.11%，增加35.49點至3,246.21點。然而就週線來看，PSEi單週仍下挫29.94點。

COL金融集團研究分析師Denise Joaquin透過Viber訊息表示：「目前指數已逼近超賣區間，短期記憶體在技術性反彈空間，但債息居高不下及披索持續走弱，可能壓抑反彈幅度。」

Philstocks金融公司研究主管Japhet Louis O. Tantiangco指出，市場在觸及上週的年內新低5,730.02點後，整體偏空氛圍仍未消散。他透過Viber訊息表示：「雖然目前價位已屬超跌區間，且基本面依然穩健，但空頭論點依然強勢，主要因其他市場走勢對本地股市不利，加上總體經濟環境持續令人失望。」

Tantiangco預期PSEi將測試5,800點支撐，壓力區則落在6,000點。該指數週四收於5,730.02點，為逾10個月以來最低收盤價。

Joaquin指出，投資人本週將聚焦於美國8月個人消費支出（PCE）通膨數據及菲律賓9月採購經理人指數（PMI）的發布。她補充：「另一個焦點是10月1日的GCash IPO定價，該結果可能影響本地市場的投資人情緒與流動性。」

GCash背後的金融科技公司Mynt, Inc.計畫發行最多16.1億股新股及64.2億股舊股，另保留最多12億股舊股的超額配售選擇權。該公司上週表示，已為這次發行案爭取到超過20家全球及國內基石投資人的認購承諾，但仍以最終定價及其他條件為準。GCash的最終發行價預計將於10月1日完成簿記建檔程序後定案。

Tantiangco透露，截至週五，PSEi的本益比為10.3倍，低於其五年平均的14.4倍。但他警告，全球及國內風險仍將持續對股市構成壓力。

他指出，美伊緊張局勢的不確定性使油價維持高檔，布蘭特原油基準價格仍守在每桶100美元以上。披索雖於上週反彈，但整體仍偏弱，可能進一步推升通膨。

根據菲律賓銀行公會數據，披索兌美元週五升值27分，收報62.465披索兌1美元，較週四走強。

Tantiangco表示：「與此同時，全球及本地公債殖利率持續攀升，使固定收益證券相較於股票更具吸引力。」他強調，在油價高企、披索疲軟及通膨預期升溫的背景下，通膨仍是市場的核心憂慮；而潛在的聖嬰現象（El Niño）更對糧食供應構成風險。

他補充，近期多家機構下修菲律賓經濟成長預測，也削弱了市場對該國擴張前景的信心。