印度國家證券交易所掛牌上市 執行長：監管強化有助市場更安全、外資回流可期

印度國家證券交易所（NSE）對於印度證券交易委員會（SEBI）近期抑制衍生性金融商品市場散戶活動的措施並不感到憂慮。NSE董事總經理暨執行長Ashish Chauhan表示，主管機關的行動讓市場變得更加安全，且應有助於市場的進一步成長。

Chauhan在NSE於週四於孟買證交所（BSE）掛牌上市後接受記者採訪時指出：「十年前，印度的衍生性金融商品市場毫無動能。每當更多投資人進入市場時，他們會發現這個市場更值得信賴、更安全。每次SEBI做出更嚴格的決策時，許多人認為市場會因此關閉，但實際上市場反而成長了，因為市場變得更安全。依我之見，這種趨勢將會持續下去。」

他強調，印度目前僅有1.3億名獨立個人投資人，市場仍有相當大的成長空間。即便市場規模成長十倍，仍有許多印度人未參與其中。他補充，監管信任度的提升將有助於擴大市場參與度。

NSE是全球最大的衍生性金融商品交易所，在股票期貨市場的市占率高達99.72%，在股票選擇權市場的市占率則為68.48%。

NSE董事長Srinivas Injeti表示，主管機關的介入措施對於保護散戶投資人是必要的。他指出：「監管機構已進行大量研究，發現小型投資人正在虧損。監管機構表示，衍生性金融商品市場是資本市場的重要組成部分。但誰來參與以及如何運作，都需要許多介入措施來保護公共利益。在這一點上，不應存在任何異議。」

NSE於週四正式在股市亮相，掛牌價為每股1,800盧比，較發行價溢價0.84%。午後股價上漲至1,834.60盧比。這檔規模達2,256.9億盧比的發行案獲得了5.71倍的超額認購，受到強勁的機構需求支撐，外國機構投資人亦展現濃厚興趣。

Chauhan表示，他有信心那些一直在印度股市大舉拋售的外國機構投資人（FII）將會回歸。他指出，大量資金已轉向美國及南韓等市場以追逐AI相關的投資機會，但隨著景氣循環轉變，資金流終將回流印度。

Chauhan表示：「過去兩三年，美國是一個快速發展、高報酬的市場。未來兩三年，情況可能不再如此。我們預期屆時將有大量外資流入印度。」

當被問及NSE的子公司未來是否可能掛牌上市時，Chauhan表示，透明度仍將是指導原則。他說：「我們的基本原則是，NSE等所有公共機構都必須掛牌上市，以確保其營運活動的透明度。」

然而，他補充，最終的決定將取決於未來負責NSE的董事會。NSE的股票除在BSE交易外，也將在都市證券交易所（Metropolitan Stock Exchange）交易。

至於NSE股票最終能否在自家交易所掛牌交易，Injeti表示NSE將遵循監管框架。他指出，目前的法規並不允許此類掛牌，但如果監管規定有所演進，交易所將提供相關回饋意見。

Injeti進一步說明：「在2012年之前，連證券交易所本身的掛牌都不被允許。透過法規修訂，2012年開放掛牌，並於2015年正式實施。隨著市場發展，如果監管機構認為有必要與國際慣例接軌，允許交易所在自家平台掛牌或交易，我們當然會提供意見。」