川普強推1%利率恐釀全球金融災難 分析師警告：債券市場將劇烈重組

作為一位終身房地產投資人，其事業長期依賴債務融資與利率走勢，美國總統川普理應對利率議題有更深的理解。然而，分析師指出，他一再要求聯準會將政策利率壓低至1%的訴求，在實務上不切實際，甚至可能適得其反。

目前聯準會的政策利率區間為3.75%至4%，若驟然降至1%，等於一口氣降息3個百分點。DASM投資研究公司創辦人J. Benson Durham直言，這樣的舉措「近乎災難級」。他預期，美國公債殖利率將因投資人反映高通膨預期而走高，德國等國家只需提供略高於美國的利率，就能吸走大量資金，美元匯率也將「重挫」。

川普為何獨鍾1%？

儘管債券市場的數學邏輯清楚，聯準會公信力風險也擺在眼前，川普仍反覆呼籲極度寬鬆的借貸環境，理由是美國身為全球最大經濟體，擁有他口中「最安全的信評」，理應享有最低的利率。

在聯準會於上週由新任主席凱文·沃許（Kevin Warsh）主導升息後，川普立即批評這項決定，並再度搬出1%的數字。長期以來隸屬保守派的「美國稅制改革組織」主席、同時也是川普外部經濟顧問的Grover Norquist分析：「總統用自己的方式在表達『我不喜歡這種痛苦』，但他必須明白，聯準會被迫升息並非聯準會的錯。」

部分親近川普的人士私下表示，面對11月期中選舉前的高物價壓力，川普對利率的強硬表態更像是一種政治宣傳，而非真正的政策處方。消息人士透露，部分政府盟友在沃許做出升息決定後私下予以肯定，因為在選前控制通膨至關重要。

一名與沃許保持聯繫的白宮盟友告訴路透社，考量全球債券市場的運作機制，1%的利率訴求根本不切實際。這位人士直言：「大家能不能清醒一點？如果你搞砸債券市場，受惠的只有債券投資人，不會有其他人。」

白宮對此請求未予回應，聯準會則拒絕評論川普的發言。

選前高通膨成政治包袱

川普對聯準會施壓的手段不止於利率訴求。他同時鎖定由前總統拜登任命、目前仍在任的聯準會理事Lisa Cook，企圖將她拉下馬；此外，他正等待監察長調查前主席鮑爾（Jerome Powell）對一項聯準會建工程的監督結果。鮑爾目前仍保有聯準會理事身分，使川普無法在央行安插新人選。

部分分析師認為，聯準會仍是川普的便利代罪羔羊。隨著期中選舉逼近，美國房貸利率逼近7%，碎牛肉、汽油等民生必需品價格同步上漲，「可負擔性」議題持續發燒。自川普上任以來，通膨因關稅衝擊以及美國對伊朗戰爭帶動的能源成本等多重因素而走高。

聯準會偏好的通膨指標——個人消費支出（PCE）物價指數——7月年增率達3.7%，且聯準會預期要到2029年才能回落至2%目標，等於通膨可能在川普整個任期內都將維持高檔。

語氣轉變

值得注意的是，川普近期的公開言論對沃許相對手下留情，砲火主要集中在聯準會其他決策者身上。對照過去川普與鮑爾的緊張關係——當鮑爾擔任主席期間拒絕降息或停止升息時，川普曾痛罵他為「敵人」、「笨蛋」等，雙方關係直到今年初川普政府就建工程案發出大陪審團傳票後，鮑爾才罕見地公開反擊。

反觀上週聯準會以一致決議啟動三年來首次升息後，川普形容沃許是被「政治化」的董事會所綁架，並表示他在升息前的電話中已告訴沃許，必要時可順從多數意見。沃許本人則表示不會對外討論與川普的對話內容。

長期被視為通膨鷹派的沃許，數週前曾公開闡述支持升息的理由，令部分質疑他對川普獨立性的分析師感到意外。Apollo Global管理公司首席經濟學家Torsten Slok在9月16日聯準會決議後評論：「沃許反覆強調聯準會將致力於物價穩定，週三的升息決定證明他是認真的。」

保持溝通管道暢通

川普對沃許相對寬容，可能反映兩人在新任聯準會主席任期初期的關係較為融洽。沃許似乎與川普維持較和諧的互動，願意接聽總統來電，同時堅稱在貨幣政策上將保持獨立判斷。

如今這項政策立場包括對抗通膨的硬化態度。民調顯示，柴油等民生燃料價格創新高，正衝擊紅州鄉村地區的經濟與中小企業；川普的歷史低支持率也拖累共和黨國會議員選情。路透社與IPSOS於週一公布的民調顯示，僅17%的受訪者認可川普處理生活成本問題的方式，而這正是美國民眾未來6週投票時最關注的議題。