Cantor Fitzgerald看好Rocket Lab：Neutron火箭有望成為SpaceX唯一可行的替代方案

Cantor Fitzgerald分析師Andres Sheppard重申對Rocket Lab（NASDAQ:RKLB）的「加碼」（Overweight）評等，並維持122美元的目標價。他認為，在Neutron火箭首飛之前，現價是一個極具吸引力的進場點。該券商強調，Neutron一旦投入營運，將成為SpaceX Falcon 9唯一可行的替代方案，也是最直接的商業競爭對手。對長期投資人而言，此一看法確立了Rocket Lab股票作為商業太空建設浪潮中，最明確的上市投資替代標的的地位。

Cantor Fitzgerald的核心論點

Sheppard的看多立場建立在Rocket Lab於9月15日宣布已取得Iridium收購案資金的基礎之上。Cantor模型預估，合併後的公司年營收將翻倍，待交易完成後，將打造一個涵蓋發射、衛星與服務的端到端太空平台。在Neutron方面，管理層設定的平均售價目標為每發射5,000萬至5,500萬美元，且每具引擎可支援多達20次發射，首次飛行預定在今年稍後進行。

Rocket Lab財務數據一覽

2026財年第二季營收創下2億3,407萬美元的歷史新高，較去年同期成長62%，其中產品營收近乎翻倍。非GAAP毛利率擴張至41.5%，積壓訂單更暴增137%至23.6億美元，涵蓋超過90次發射任務。執行長Peter Beck強調，「第三季迄今已新增超過10億美元的發射與太空系統合約」，其中包括美國太空軍SB-AMTI計畫價值3.97億美元的Flatellite合約。公司對第三季的營收指引為2.5億至2.65億美元。

與SpaceX的競爭格局比較

SpaceX仍是業界標竿，第二季營收達78億美元，年增92%。Elon Musk曾指出，Falcon火箭承載了「每年全球送入軌道的地球總質量的80%至90%」。Cantor的核心觀點在於稀缺性價值：Rocket Lab是公開市場中，唯一一家正認真打造規模化第二供應來源的純太空概念股。SpaceX第二季營收78億美元、年增92%的表現持續領先業界，但Cantor認為這更凸顯Rocket Lab作為替代標的的珍貴性。

時機為何至關重要

Rocket Lab股價目前交易於67.35美元，過去一個月下跌11.19%，但過去一年仍上漲42.75%，市值約403億美元。52週價格區間為37.57至151美元，凸顯其波動性。美國太空軍FY2027預算請求達712億美元，將Rocket Lab列為NSSL（國家發射安全計畫）主承包商，進一步強化了需求面的支撐力道。

對投資組合的意義

以退休理財為目標的投資人，應權衡這個稀缺SpaceX替代標的的上漲潛力與實際的執行風險，包括Neutron時程延遲、Mynaric與Motiv的整合，以及尚未完成的Iridium收購案，加上持續以增資方式支應的GAAP虧損。Rocket Lab股票值得作為一檔長期持有的太空基礎建設標的來研究，但其配置比重應反映其高達2.612的Beta值所代表的波動風險。