美股、加密貨幣、黃金白銀最新動態：聯準會升息、地緣政治與市場展望

本週市場焦點持續圍繞伊朗局勢與荷莫茲海峽議題。

核心觀念：我處理金錢的第一條法則——絕對不要讓金錢與情緒交織。這篇每週專欄旨在為投資人揭示股票與加密貨幣的近乎最壞情境。為什麼這麼做？因為如此一來，你才能以冷靜的頭腦、而非加速的心跳來規劃自己的財務未來。近乎最壞的結果幾乎肯定不會發生，但若你的投資計畫已將此納入考量，便有助於你在今年這般嚴峻的市場環境中從容應對。

美國股市是史上最強的財富累積機器。加密貨幣？它早已為早期信仰者創造出無數百萬富翁。事實是：超過90%的時間裡，試圖「擇時進出」市場的投資人，最終報酬都低於當初堅持持有者。本專欄的目的，就是幫助你避開這個陷阱。

以下是美股三大指數2026年迄今的表現：

道瓊指數：+7%（上週下跌2%）
標普500指數：+12%（上週上漲1%）
那斯達克指數：+14%（上週上漲2%）

上週華爾街呈現好壞參半的格局。眾所矚目的聯邦準備理事會利率決策如預期般、甚至在某種程度上如投資人所願地做出了結果；然而中東衝突持續延燒，則同樣如預期般、卻非投資人所樂見地持續發酵。道瓊指數創下自三月伊朗戰爭爆發初期以來表現最差的一週，但標普500與那斯達克指數在利率政策方向更為明朗後，仍能小幅走高。

乍聽之下，投資人渴望更高的利率似乎有違直覺。然而近期的通膨率達3.4%，已連續五年高於聯準會設定的2%目標——較二月伊朗戰爭開打時整整高出1個百分點，且近期的各項趨勢全都指向不利的方向。在俄烏戰爭與伊朗戰事的雙重衝擊下，全球約26%的柴油產量被迫中斷，油價重回每桶100美元以上，柴油價格更創歷史新高，意味著即時通膨很可能高於上個月公佈的數據。機構投資人將上週的聯準會會議視為新任主席凱文·沃許（Kevin Warsh）公信力的一場測試。

由於理事會一致決議升息，沃許被視為態度認真且具備公信力的領導人，而非僅僅是會配合川普總統所期望利率政策的人——在當前通膨環境下，後者根本不切實際。聯準會的指引顯示，今年還會再升息一次，明年初可能再升一次。

本週市場走向將深受油價及相關能源價格走勢、聯合國大會會議動態，以及川普總統週三與習近平的會面所影響。

比特幣：2026年下跌12%（上週跌幅不到1%）
以太幣：2026年下跌14%（上週上漲3%）
Bitwise 10大加密貨幣指數基金：2026年下跌12%（上週上漲4%）

上週數位貨幣市場同樣呈現好壞參半的格局，主因《 Clarity Act》法案未能通過參議院的程序性投票。比特幣小幅走低，但多數代幣得以守住週初漲幅直至週末——表現與科技股類似。考量到一項重大潛在利多落空，數位貨幣本週仍大致收漲，這樣的表現可說略偏樂觀。

黃金：2026年上漲2%（上週持平）
白銀：2026年下跌5%（上週上漲3%）

至於過去幾年表現最佳的貴金屬資產類別——黃金在聯準會利率決議前的賣壓後大致持平，白銀本週則略有反彈，但今年以來仍處於負報酬區間。較高的利率削弱了部分投資人仰賴黃金白銀的抗通膨功能。預期兩者將持續與通膨數據及聯準會政策預期同步波動。

接下來進入估值分析。以下是當前估值水位。我無法為加密貨幣估值，因為它們沒有內在價值。但股票背後有實質企業支撐。讓我們深入剖析標普500指數：

當前本益比：26.07
歷史平均本益比：16.23

換句話說：單純從獲利角度計算，最大下行風險為從目前水位再下跌38%，這與一週前的水準相近，因為股價小幅走高而基本面大致持平。以歷史比較基準來看，市場確實偏貴，但已遠離本循環的高點，為投資人提供了特定的價值投資機會。

若38%的跌幅不會動搖你的生活，那麼你的資產配置應該沒有大問題。若會？那麼現在是諮詢專業人士、建立一套讓你無需提心吊膽、甚至犯下錯誤的投資計畫的時候了。