在9月17日《瘋錢》(Mad Money) 快問快答環節尾聲，一名來電觀眾詢問主持人 Jim Cramer 對 Iron Mountain Incorporated（紐約證交所代號：IRM）的看法，Cramer 回應指出：
「這是一檔表現極為出色的股票。它本質上是一家不動產投資信託（REIT）。我們都知道他們從事文件銷毀業務，殖利率約3%，目前股價已自高點回落約20點。我認為現在可以買進。」
資料中心擴張與實體儲存業務 帶動第二季營收創新高
Iron Mountain 經營一套極具韌性的商業模式，核心業務涵蓋實體檔案管理、安全文件銷毀，以及持續擴張中的數位基礎設施。在第二季，總營收達到20.3億美元，較去年同期成長18.7%，其中有機成長率達16.8%。核心的實體儲存業務提供穩健現金流，在排除匯率影響後，儲存租金收入較去年同期成長11.5%，客戶基礎遍布全球，總數達24萬家。調整後營運資金（FFO）成長17%至4.327億美元，相當於每股1.44美元。
與此同時，公司管理層持續將資本投入擴展成長性更高的業務領域，包括數位解決方案、資產生命週期管理，以及資料中心營運。資料中心部門在第二季營收成長高達39%，截至7月已簽署110兆瓦的新租約，並提升在主要企業市場的電力供應容量。作為不動產投資信託，公司維持每季配發0.864美元股息，為股東提供逾3%的前瞻殖利率。
資本密集與債務負擔 為估值帶來持續逆風
另一方面，Iron Mountain 面臨資本密集型不動產基礎設施擴張所帶來的固有風險。資料中心電力容量的快速建置需要龐大的資本支出，導致資產負債表上的槓桿比率偏高。截至第二季底，扣除流動部分後的長期債務約達171億美元，使其對利率波動與再融資成本的敏感度上升。
此外，由於大環境對高估值不動產類股進行獲利了結，該檔股票近期出現急跌。目前股價正以58.14倍的高位前瞻本益比進行交易，公司必須在資料中心業務管線上維持持續成長，才能支撐現金流生成並維持健康的股息覆蓋率。
機構持股與放空動態
根據 Insider Monkey 資料庫追蹤超過1,000家對沖基金的數據，Iron Mountain 在第二季的機構持股出現小幅調整。第二季底共有39家對沖基金持有該公司部位，較前一季的40家略減。放空部位佔公開流通股數的2.95%，顯示放空者曝險極低。
Cramer 在 Iron Mountain 股價自歷史高點回檔後，將其視為值得買進的標的。實體儲存業務帶來的既有現金流穩定性，加上快速佈局高成長數位基礎設施的雙重優勢，使該公司成為適合長線投資人的布局標的。雖然偏高的債務水準需要持續監控，但可預期、由合約支撐的獲利來源，以及穩定的3%股息殖利率，印證了 Cramer 的信念——近期的股價回落提供了極具吸引力的進場機會。