對電子產業而言，墨西哥一直是近岸外包（nearshoring）最成功的典範之一。然而，隨著史上首次美墨加協定（USMCA）聯合審查正式啟動，加上美國對墨西哥貨品課徵關稅的法律依據在短短一年內多次更迭，這套算計究竟還能否成立？
對於大多數在地業者而言，簡短的答案是：仍然成立，但容錯空間已經縮小。
動盪的關稅背景
過去18個月以來，規範美墨貿易的法律框架經歷了真正的「政策暈眩」。根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）課徵的25%關稅，已於2026年2月遭美國最高法院駁回。取而代之的是依據《貿易法》第122條實施的暫時性10%全球性關稅，但該機制內建約150天的落日期。期限屆滿後不到一小時，川普政府旋即依據1974年《貿易法》第301條啟動新一輪關稅制度。此外，針對鋼、鋁、銅的「第232條關稅」於4月重新調整，在IEEPA訴訟持續進行的同時，擴大了這些原物料的稅負曝險。
在這一切動盪之中，唯一不變的是：符合USMCA原產地規則的貨品仍持續以零關稅進入美國市場。這項區隔驅動了墨西哥出口商行為的顯著轉變。USMCA利用率從2025年1月的約45%，飆升至2026年1月的85%，過去將正式合規視為可有可無的企業，紛紛開始積極記錄原產地，以爭取優惠待遇。
今年7月，美方決定不再延續USMCA，但除非正式終止，否則所有條款仍持續生效。7月20日，各方於墨西哥會晤，同意繼續談判但未做出任何決議，下次會議預定於9月舉行。
墨西哥方面也採取了單方面行動。2025年12月的一項法令調高了超過1,400個稅則的進口關稅，涵蓋電子產品、電氣零組件及消費性家電，對未與墨西哥簽署自由貿易協定國家（包括中國在內）的貨品，稅率最高達50%。北京商務部隨即展開貿易壁壘調查回應；墨西哥總統克勞迪亞·辛鮑姆則公開表示，這些關稅平等適用於所有非FTA國家，並非針對中國。然而，對於仍在將亞洲零組件導入墨西哥組裝廠的電子代工業者而言，不論外交辭令如何包裝，實際效果並無二致：非USMCA零組件的到岸成本已經上升。
大型代工廠的說法
值得注意的是，在墨西哥擁有重要據點的最大電子代工服務（EMS）商——Jabil、FleX與富士康——並未在公開評論中發出警報。在Jabil最近的法說會上，執行長Mike Dastoor淡化關稅疑慮，認為公司多元化模式本身就是天然的避險機制，讓Jabil得以運用跨多個終端市場的供應鏈採購力與工程綜效，而非在任何單一地區承受衝擊。Jabil非但沒有退縮，更持續增加墨西哥產能，包括新一波超大規模雲端服務商（hyperscaler）的擴產，據傳正與第三家客戶洽談中。這顯示即使在不確定性籠罩下，資本配置決策仍傾向青睞該地區。
此一立場與更廣泛的趨勢一致：墨西哥2025至2026年的近岸外包成長，主要來自已深耕當地企業的再投資，而非全新的市場進入者，這意味著擁有沉沒基礎建設與既有合規系統的業者，相較於評估是否首次進軍的新進者，猶豫的理由更少。
庇護代工與製造服務業者的觀點
專門協助外國製造商在墨西哥設廠營運的業者，則更積極地將此一時刻框定為戰略契機。製造服務商Prodensa執行長Emilio Cadena在墨西哥報關代理人協會（CAAAREM）主辦的產業座談中表示，USMCA審查應被視為機會而非威脅——這是墨西哥鞏固其在近岸外包、供應鏈韌性與區域製造業競爭力地位的良機，前提是該國必須將此雄心與合規及基礎建設的實質投資相結合。
另一家聚焦墨西哥的營運服務商Tetakawi也對客戶提出類似觀察：早期投入USMCA資格認證的企業，目前出口的實質關稅率已接近零，即使中國產製貨品的稅率已攀升至33%以上。以該公司的分析框架來看，墨西哥製造業的結構性經濟基礎不僅安然度過過去一年的關稅動盪，對於合規業者而言，相較於亞洲替代方案，其相對優勢甚至有所提升。
真正的曝險所在
業界共識的風險並非廣泛針對墨西哥產製貨品的關稅——因為符合USMCA規範的產品基本上仍受到豁免——而是2026年7月針對電子與運算設備的原產地規則審查結果。2025年美國自墨西哥進口的電腦與資料處理設備達908億美元，年增近85%，儘管該產業仍高度仰賴自亞洲採購的零組件。若審查提高該品類的區域價值含量或關稅分類轉換要求，部分現行供應鏈——圍繞著在墨西哥填充組裝、測試亞洲製造電路板的模式——恐將在一夕之間被重新分類為不合規。
貿易分析師大多預期，審查最終將以「延長並修改」而非「徹底翻案」收場：更嚴格的汽車原產地規則、處理電動車與關鍵礦物的新條款，以及對透過墨西哥設廠營運之中資關聯製造的持續施壓。對電子代工業者而言，這指向的是一個文件記錄與稽核曝險更為嚴格的環境，而非近岸外包論述的全面逆轉。
當前數據並未顯示電子製造商正在撤出墨西哥。投資持續流入，USMCA合規在認真的出口商之間已幾近普及，最大的電子代工玩家仍在當地擴增產能。然而，最貼近前線的訊息來源——包括庇護代工業者、合規顧問，以及實際運作工廠的代工製造商——正匯聚出同一訊息：墨西哥的成長已不再單純取決於勞動成本與地理鄰近性，而有賴於企業能否精準地記錄其產品及其內部零組件的產地。