美國房市正出現一項歷史性警訊。最新數據顯示，賣家數量已遠遠超過買家，這樣的失衡程度創下Redfin自2013年開始追蹤以來的最大紀錄。
8月份，賣家比買家多出57.9%，這是Redfin資料庫中史上最嚴重的供需落差。表面上看，美國似乎充斥著大量待售房屋，但絕大多數都找不到買家。Redfin估計，目前市場上僅剩下約97.2萬名潛在購屋者。
美國正面臨嚴重的買家荒
Redfin統計顯示，8月份全美賣家數量達到153萬人，創下2020年初以來最高水位。房屋掛牌量單月就躍升3.9%，但買家數量僅比7月微增0.1%，而7月已是該數據系列有紀錄以來的最低點。
供給端正在回升，但需求端依然處於歷史性的疲弱狀態。Redfin資深經濟學家阿薩德·汗（Asad Khan）指出：「隨著賣家大量湧入市場，需求卻停滯不前，現在的購屋族完全可以精挑細選。」
這種供需失衡在陽光帶（Sun Belt）地區尤其嚴重。納許維爾的賣家數量比買家多出139%，邁阿密為138%，休士頓則達131%。
然而舊金山卻呈現完全相反的走向。由於供給緊縮加上AI熱潮創造的財富效應，舊金山已成為全美僅存五個賣方市場之一。
這種區域分歧也開始反映在價格上。8月份，賣方市場的房屋價格較去年同期上漲5.5%，但買方市場僅微升1.6%。
為何市場應該關注此事
房市這項歷史紀錄的重要性，在於它揭示了高利率正在美國經濟表面下產生何種影響。
目前30年期平均房貸利率已達6.76%。在這樣的水準下，買家正從美國對利率最敏感的市場中持續退場。
若這種情況持續下去，負面衝擊將透過營建業、家庭消費，最終蔓延至企業獲利。
這對股市構成令人不安的格局。回顧歷史，房地產一直是貨幣緊縮政策傳導至整體經濟的主要管道之一。
房屋價格未必需要崩跌，這種壓力才會構成實質影響。只要市場活動長期維持低迷，衝擊就會逐步顯現。
房貸利率如何影響比特幣與標普500指數
比特幣面臨的宏觀交易邏輯大致相同。美國公債殖利率走高會壓縮市場流動性，並使風險資產的吸引力下降。國際貨幣基金組織（IMF）的研究發現，美國貨幣政策趨緊時，加密幣與股票往往同步承壓。
不過這其中存在一個轉折。若房市出現嚴重走弱，最終可能促使殖利率走低，並為貨幣政策轉向寬鬆提供依據。這將改善股票與比特幣的流動性環境。
因此，創紀錄的賣家過剩本身並不意味著房市即將崩盤。但它為一項長達18年的房地產週期論點增添了新的佐證：若房市開始反轉，真正的關鍵問題在於這份弱勢是否會被局限在房地產市場之內。