美元小幅走高 市場聚焦歐央行升息與美國通膨數據

美元週四小幅走高，試圖收復本週因油價飆漲與全球債券殖利率攀升所造成的部分跌幅；同時，歐元在歐洲央行（ECB）預期將再度升息前，持穩於近兩週高點附近。

油價部分，由於伊朗與美國爆發自今年 2 月底戰爭開打以來最大規模的航運攻擊行動，波斯灣能源運輸嚴重受阻，布蘭特原油期貨價格一度飆漲 1.5%，至每桶 102.72 美元。取暖用油及天然氣等精煉燃料價格同步大漲，進一步加深市場對歐洲冬季通膨升溫的擔憂。

市場普遍預期，ECB 將在此背景下再度升息，這將是戰爭爆發以來歐元區第二次調高利率。

重燃的通膨憂慮已將全球債券殖利率推升至數十年來的高點，部分市場甚至創下歷史新高，然而此情況卻未能帶動美元的安全避險需求。

歐元週三觸及 1.1654 美元的兩週高點後，週四最新報價為 1.1624 美元，當日下跌 0.1%。考量到歐洲高度仰賴進口能源，歐元匯率通常對油價變動極為敏感，但隨著戰事持續膠著，這種連動關係已逐漸弱化，也限制美元的支撐力道。

追蹤美元兌一籃子主要貨幣表現的美元指數週四上漲 0.13%，惟本週仍可能收跌約 0.26%，主要原因為日圓走強與歐元的相對韌性。

西太平洋銀行（Westpac Institutional Bank）外匯策略主管 Richard Franulovich 表示：「理論上，美元應該扮演安全避險的角色，匯價理應走強，但實際情況並非如此。」

他進一步指出，隨著戰爭拖延，市場對油價衝擊的反應已逐漸鈍化；同時，貨幣貶值交易、全球央行緊縮貨幣政策，以及美國財政部採取更積極的干預態度，都在背後對美元構成壓力。

美國財政部於 7 月下旬與日本央行（BOJ）聯手干預匯市以支撐日圓，當時是透過拋售歐元而非美元來進行操作。本週稍早，美國財政部長 Scott Bessent 表示，支持將華府的金融力量作為外交政策工具；財政部並宣布將於週四實施規模更大的債券回購操作，以抑制長期殖利率持續攀升。

日圓方面，自 7 月下旬干預行動以來已升值逾 6%。週四日圓兌美元報價為 154 日圓兌 1 美元，美元同日上漲 0.35%。在市場預期 BOJ 下週將升息的背景下，日圓仍接近七個月高點。

美國通膨數據將是影響日圓後市的關鍵因素，包括週四稍晚公布的生產者物價指數（PPI）以及週五的消費者物價指數（CPI）。這些數據可能左右聯準會（Fed）在 9 月 15 至 16 日會議上是否決定升息。在週五公布的非農就業報告強於預期後，交易員目前定價聯準會本月升息的機率約為 60%。

三菱日聯金融集團（MUFG）資深外匯分析師 Lloyd Chan 指出：「雖然通膨升溫確實可能需要更緊縮的貨幣政策，但在政府財政赤字與債務償付負擔已備受檢視之際，進一步升息勢必將推升政府借貸成本。」

美國利率走高可能侵蝕 BOJ 升息所創造的殖利率優勢，進而限制日圓的進一步漲幅。摩根大通（JPMorgan）策略師在報告中表示：「我們認為現在斷言美元兌日圓的 155 至 165 區間應向下修正，仍言之過早。」

在其他亞洲貨幣部分，離岸人民幣兌美元報價約 6.707 元，接近近四年來高位，主因中國生產者與消費者物價指數同步走高，反映能源成本上升的壓力。