隨著財報季進入高潮，投資人正密切關注市場龍頭企業的獲利表現，而蘋果（AAPL）無疑是其中焦點之一。儘管蘋果股價近期曾創下歷史新高，但在宏觀經濟惡化的擔憂下，股價已從高點回落。

長期以來，蘋果作為市值最大的上市公司，為許多投資人帶來豐厚報酬。然而，隨著估值問題浮現，投資人開始質疑，在可能動盪不安的財報季前，蘋果及其同業是否仍值得投資。

蘋果將於1月29日公布財報，市場普遍關注的是，蘋果是否已成功從成熟的硬體公司轉型為結構性高毛利的AI與服務平台。這將是一場「見仁見智」的評價戰，投資人需謹慎應對。

一方面，AI敘事已在大型科技股中發酵，市場預期這些企業的獲利將持續高速成長。另一方面，部分市場人士擔心，AI帶來的利多可能被消費支出下滑所抵銷，因為越來越多消費者在經濟遊戲中被邊緣化。

分析師普遍預估，蘋果本季營收將年增11%，而營益表現也將呈現類似成長。蘋果預期2025年服務業務營收將首度突破1,000億美元大關，這將是投資人的一大勝利。

然而，客觀來看，蘋果股價在過去十年大多時間仍維持高估狀態。在這個關鍵時刻，蘋果能否超越市場預期，將比以往更加重要。