打破規則投資術Podcast精華：教育評量反思、指數基金加碼策略與生活投資哲學

在《Motley Fool Rule Breaker Investing》最新一集節目中，Motley Fool共同創辦人大衛・賈德納（David Gardner）閱讀聽眾來信，本期重點包括：一位中學老師反思當教育評量機制開始反過來定義教育本身時會發生什麼；一位為女兒投資的父親詢問「向上加碼、不向下攤平」原則是否適用於指數型基金；Rule Breaker主題曲單；老友間分享的「精采時刻」（Spiffy-Pops）；以及當年首創「寵物福利」（Pet Perks）系列的聽友透過語音留言提醒大家，生活中最珍貴的時刻往往藏在我們急於快速度過的日常瑣事裡。

本集Podcast錄製於2026年8月26日。

大衛・賈德納開場表示，過去三週的「八月作者月」單元將麥克風交給三位傑出思想家及其著作。本週節目將麥克風交還給聽眾，因為沒有人反駁挑戰，再好的觀點也無用。節目中將探討：當一位中學老師將Thi Nguyen關於計分制的警告直接帶進教室時會發生什麼？是否能透過向上加碼來投資指數型基金？哪些歌曲屬於Rule Breaker的配樂？節目尾聲，當年首創「寵物福利」系列的聽友將以錄音方式回歸，分享他最喜愛的一項寵物福利。「八月作者月」雖將落幕，但對話絕不會停止——聽眾的反應、問題與故事，正是本週Rule Breaker Investing的精華所在。

賈德納回顧本月份第九屆「八月作者月」的三位作者與三集特別節目：8月5日邀請Thi Nguyen及其著作《The Score》，這位「我們的賽局哲學家」是賈德納最喜愛的回鍋來賓之一，共同探討當那些本應幫助我們導航人生的評分與指標，悄悄開始決定我們重視的事物時，會發生什麼。

8月12日則迎來一位40年人工智慧先驅Vasant Dhar及其著作《Thinking With Machines》，協助聽眾思考如何與日益聰明的機器共存與協作——何時該信任它們、何時該質疑它們，以及如何確保AI鍛鍊我們的大腦，而非讓大腦變得懶惰。

8月19日邀請Dave Ulrich及其著作《The Why of Work》。這位全球頂尖的組織與人力資本思想家，與賈德納進行了一場範圍廣泛的對話，探討工作的意義為何，以及數十年來研究人與職場帶給他關於意義、領導力與激發他人最佳表現的啟示。

賈德納回顧整個月時指出，第九屆「八月作者月」最打動他的一點是，這些書最終對讀者提出了很高的要求——因為它們都不只是在傳遞可被吸收的知識，每一本都以各自的方式挑戰讀者運用判斷力，去辨認自己真正重視的事物（第一週）、決定何時該信任科技（第二週），以及思考為何要花時間從事自己的工作（第三週）。這些書籍將責任交回到讀者手中，也許這正是今年成為「打破規則」的一屆「八月作者月」的原因。未來會有更多指標、更多機器、更多被設計來讓我們決策更輕鬆的系統，然而變得更聰明、更快樂、更富有的意義從來不是外包判斷力，而是培養它——知道自己重視什麼、獨立思考、將時間與才華投入值得從事的事物。這是三本風格迥異的書籍所帶出的不錯的三段式總結。

本月共有五封聽眾來信。在進入主題前，賈德納簡短介紹The Fool Community Foundation（愚人社群基金會）。他擔任該基金會的主席，並提到一個新計畫：正在打造一個名為「Freedometer」的高中生免費投資模擬器，它最擅長的一件事，是向16歲的青少年展示若從18歲而非28歲開始投資，人生會是什麼樣貌。大多數人並非刻意跳過投資，只是從未將自己想像成會投資的人。基金會並非獨力打造Freedometer，全美各地的教師正在課堂中測試，告訴他們哪裡不奏效，並協助修正。目前正為下一批創始教師招募申請對象，若有教師身分或認識適合人選，請連結至foolfoundation.org/teachers。

進入Rule Breaker聽眾郵包第一封信。寄件人是Matt，北卡羅來納州羅利市郊外的一位中學英文老師兼桌遊愛好者（賈德納身為北卡羅來納大學教堂山分校校友忍不住補一句「Go Pack」）。Matt的父親在他還是青少年時便介紹他接觸The Fool，父親為他開設的證券帳戶後來資助了他的研究所學業，他對The Fool明智的投資價值觀與建議深表感激。

Matt寫道，他寫信是想表達他非常享受與Thi Nguyen的對話，這場對話鞏固了他對教育中「價值捕獲」現象的思索。去年夏天開始教書時，他很快發現組織傾向於量化且可遠距觀察的事物。他滿懷熱情進入教育領域，想提升學生迫切需要的文法、拼字與詞彙能力——這些能力在拼字檢查與AI搜尋時代正以驚人速度萎縮。然而這些領域在課程中完全被忽視，因為學年末的測驗是選擇題。由於學校與教師的評估完全依據這些分數，行政人員理所當然地將教學優化為追求分數。這導致他與過去世代所經歷的教育體驗截然不同。與Nguyen討論GPA與法學院排名時，他的經驗獲得印證，並讓他得出結論：當我們為了考試分數而玩弄系統時，我們從學習中榨取的樂趣比想像中更多。Matt總結道，制定這些測驗的立法者與教育官員真的有意限制創造力、增加學生壓力嗎？大概不是，但通過不通過的二分法太便利了，捨不得放棄，只好承受後果。

賈德納回應Matt，首先感謝他寫信，並指出其中有許多值得深思之處。Matt提到「可量化」與「可遠距觀察」的事物，這是非常精準的表述。決策者離教室愈遠——也許是校長、學區或州議會——就愈發需要仰賴指標，因為指標能傳遞資訊。這正是Thi Nguyen的核心觀點，也是Matt所反映的現實。商界有句老話：「無法衡量就無法管理」，或「被衡量的事物就會被管理」。Matt提出了一個更黑暗的推論：未被衡量的事物最終可能停止被執行，包括文法、拼字、詞彙，甚至好奇心、創造力與知識上的勇氣。希望不至於如此。

賈德納向所有聽眾拋出一個美好的問題：在你自己工作或生活中，有什麼有價值的事物正因為無人計分而被忽略？對Matt而言，好消息是他就在教室裡。沒錯，作為老師，他能看見標準化測驗看不見的東西。賈德納認為老師的職責並非對抗體制或反對計分板，學生的確需要在測驗中表現良好，學校也合理地關心這點，但老師離學生夠近，能看見測驗看不見的事物。偉大教師的使命也許是兩者兼顧——讓學生在別人制定的計分板上取得成功，同時默默維持一份更豐富的內在評量表，看見一個受教育中的年輕人正在成為什麼。

賈德納以企業為例：執行長看的是大局，例如員工流動率統計；但在基層，好的經理知道為何Sarah考慮離職。統計數字能告訴某人10,000名員工之間發生了什麼事，但親近工作的人能說明這代表什麼意義。兩者不應互相取代。Dave Ulrich上週也提出相關概念：組織最終有賴領導者理解個別員工真正的動機，而非僅看整體勞動力。賈德納給Matt最後一個美好問題：你希望學生離開教室時帶走哪三件永遠不會出現在標準化測驗中的東西？若能回答這個問題，並為這些目標安排流程、架構、時間甚至指標，那就是為真正重要的教學內容增添力量的強大方式。

賈德納理解許多教師面臨直接為考試而教的壓力，他希望所有教師——其實我們都是教師——都能問自己這個問題：你希望學生離開教室時、孩子離開家庭時帶走的東西是什麼，而這些永遠不會出現在標準化指標與測驗中？值得深思。

進入郵包第二封信前，賈德納特別朗讀Matt信件的桌遊部分。Matt推薦一款名為Dead Ball baseball with dice的桌遊，稱之為終極可自訂的桌上型棒球模擬遊戲，他已用這款遊戲創建了整個虛構聯盟，帶來數百小時的歡樂。Matt還提到自己設計了一款名為《Insurgent Algeria》（叛亂阿爾及利亞）的卡牌遊戲，由Catastrophe Games出版，探討一場被低估的冷戰衝突，希望這款遊戲能在「Games, Games, Games」節目中亮相。賈德納恭喜Matt設計並出版了自己的遊戲，雖然《Insurgent Algeria》今年可能不會登上Games, Games, Games Podcast（因為該節目通常需要廣泛發行的遊戲），但他已查閱BoardGameGeek，發現試玩者給予極高評價，特別在此推薦給同好。

第二封信來自Logan Callanan Attebery，正在閱讀《Rulebreaker Investing》一書，讀到一半已是他的投資類前五大好書之一，每年閱讀約20本書。Logan對第二章「向上加碼、不向下攤平」（Add Up, Don't Double Down）感到有些掙扎，但最終認為賈德納是對的，他過去十年一直在向下攤平，正在進行方向修正。Logan想詢問這個概念是否適用於指數基金領域。他透過Schwab為兩個女兒開設監護人帳戶，投資四檔基金：SCHG（大型成長股）、SCHB（廣泛市場）、SCHD（國內股息）與SCHY（國際股息）。每月新資金都投入當時金額最低的那檔，根據「向上加碼」邏輯，他是否應該加碼歷史漲幅最大的SCHG大型成長指數基金？這筆錢主要為長期用途，例如購車或未來頭期款，理想情況下會在女兒進入職場前持續數十年增長。

賈德納首先肯定Logan存錢與為女兒建立監護人帳戶的長期眼光，這正是他與手足曾受益於父母做法的經歷。他接著解釋「向上加碼、不向下攤平」的由來：這個習慣是他為個股投資人而設計的。在他看來，股價上漲不僅是數字變化，更是資訊——市場在告訴你「我們看見你了，我們喜歡你公司的作為」。股價下跌同樣也是資訊。雖然有些類股呈現週期性波動，但對於Rule Breaker風格的股票，他希望它們從左下往右上走、長期上漲。這個習慣源自父親18歲時的提醒：「不要把好錢浪費在壞投資上」，換言之不要加碼虧損部位，要加碼贏家。這個習慣是在對抗人性傾向——多數人看到股票上漲會覺得「已經漲太多了」，不該再加碼。但對Rule Breaker股票而言，情況通常相反。

針對Logan的核心問題——這套邏輯是否適用於指數基金？賈德納指出，首先應該檢視整體配置策略：為何挑選這四檔基金？其中大型成長與廣泛市場指數基金有相當程度的重疊，例如同時持有蘋果與輝達。此外，對於市值加權的指數基金而言，當亞馬遜、微軟等大公司股價上漲，它們在基金中的權重也會增加，等於基金經理人自動「加碼贏家」。所以實務上，這些指數基金某種程度上已經在做向上加碼這件事。

賈德納總結道，這個問題沒有絕對的對錯答案。他傾向認為這個習慣主要適用於個股，他希望讓Logan了解習慣背後的原因，而不僅是習慣本身。習慣是讓我們機械性地做出比沒有習慣時更好的事，但習慣終究只是習慣，不是鐵律，仍需運用判斷力、辨識細微差異，並意識到有時存在例外。

廣告時段後，進入郵包第三封。猶他州Springville的Ken寄來39首歌曲，分門別類整理成Rule Breaker啟發的Spotify歌單，賈德納挑選九首分享：給投資新手的「Don't Be Afraid」（Boston）、「Go Your Own Way」（Fleetwood Mac）；見證投資複利成長的「Celebration」（Kool & The Gang）；精采時刻類別的「Can't Help Falling in Love」（Elvis Presley）；繳交資本利得稅的「Don't Fear The Reaper」（Blue Oyster Cult）；賣出股票的「Breaking Up is Hard to Do」（Neil Sedaka）；面對市場回檔的「I'm Still Standing」（Elton John）；決定買進新個股時的「How Will I Know」（Whitney Houston）；尋找「Sleep Number」時的「If You Can't Sleep」（She & Him）；以及整體Rule Breaker樂觀態度的「Life Is Good」（Ringo Starr）。完整39首歌曲按16個類別整理，將收錄於本週節目備註。值得注意的是，這只是Ken從iTunes歌庫A到M字母部分挑選的歌曲。

第四封信來自Andrew Gibson。他致電一位退休約一年的老友Blake，兩人過去在鐵路工作時常討論Podcast。當天談到股市時，朋友發現Palantir當日上漲29%，比兩年前他們的原始買進成本還高。Andrew向朋友說：「我們有了一個精采時刻！」朋友問：「什麼？」Andrew回應：「你沒讀我買給你的那本書對吧？」Blake笑著承認。Blake分享了他32年來的選股歷史，開玩笑說若早點聽從Fool的建議就好了。兩人回顧重大贏家時，發現Motley Fool與Rule Breaker選股最為成功。Andrew詢問Blake能否公開此事，Blake欣然同意，並請Andrew轉達謝意。

賈德納感謝Andrew，也感謝Blake。兩位曾在鐵路上談論投資的朋友，其中一位退休後仍持續討論股票，突然意識到「等一下，那檔股票今天一天的漲幅比我們當初買進的成本還高」。這正是Rule Breaker Investing書中他最喜歡的詞彙——「精采時刻」（spiffy-pop），書末詞彙表中有詳盡定義，是指當你在某檔股票上單日賺到的錢比當初買進成本還多。世界上許多感謝往往說不出口，賈德納感謝Andrew特地代為傳達，他很榮幸能參與兩人的投資旅程，更高興的是兩人仍在彼此相伴這段旅程。

第五封信是語音留言，來自英國聽友Ben Adams，自稱是「寵物福利」Podcast構想的共同創始人。他提出的寵物福利是「接送孩子上下學」這件事。雖然在當下這是夢魘——要按時把孩子叫起床、出門，交通總是混亂——但他知道有一天孩子不再需要他接送時，他會回頭珍惜曾經有過這段時光，他會懷念與孩子相處的接送時光。

賈德納回應Ben，他本週Podcast是從倫敦錄製的，他與妻子Margaret在倫敦停留後將前往都柏林，在Investicon投資研討會上演講。他特別抽出幾小時與Ben Adams相聚，因為Ben正是提議Podcast應有「寵物福利」系列的發明者——既然有「寵物惹人厭」（pet peeves），何不反過來做「寵物福利」（pet perks），那些讓生活更美好的小事？賈德納感謝Ben的投稿，也歡迎其他聽眾以音檔方式投稿。

針對Ben分享的內容，賈德納指出，稀缺性在這個世界創造價值。作為投資人，我們理解某樣東西稀少就更有價值，但我們在生活經驗、時間與生活方式上往往不擅長體認這一點。接送孩子上下學雖然在那些年感覺無限循環、是《Groundhog Day》般的場景——每天壓力重重、催孩子穿衣吃飯出門——事實上並非無限循環，因為某天早晨它突然就不再發生了。我們往往直到生命中最珍貴的資產不再可得時才體認到它的價值，也許有一天你會在毫無儀式感的情況下完成最後一次接送。Rule Breaker式的思維是：趁這些「生活的精采時刻」仍在發生時好好體認。

普通的週二早晨、相同的路線、後座同樣的孩子、看似完全不值一提的對話，有一天你幾乎願意付出一切再擁有一次。寵物福利不一定要讓生活更輕鬆，有時候單純「在場」本身就是福利。

至此，又一屆「八月作者月」與另一個聽眾郵包畫下句點。賈德納再次感謝Thi Nguyen、Vasant Dhar與Dave Ulrich三位作者本月帶來的豐富思考，也感謝本月的所有通訊者——Matt、Logan、Ken、Andrew、Ben，以及所有透過書寫或錄音持續推動對話的聽眾，挑戰觀點、分享故事、推薦遊戲或歌曲，或單純留意值得留意的事物。作者提供書籍，但各位愚人同伴幫助將這些想法轉化為對話，更進一步化為真正活過的人生。感謝又一個美好的八月，讓我們迎接九月。Fool on。