聯準會升息疑慮升溫 印度Nifty IT指數重挫近4%

週三交易中，Nifty IT指數重挫近4%，所有成分股全數收黑。該指數盤中觸及當日低點28,779.80點，較前一日收盤下跌3.7%。

在IT類股中，各檔股票跌幅介於5%至9%之間。以當日低點計算，Coforge以8.7%的跌幅成為最大輸家。Infosys、Tech Mahindra、HCLTech、Persistent Systems與TCS均下跌3%至4%；Mphasis與OFSS則下跌2%至3%。

今年以來，IT指數已下跌近24%。若以一年及一個月的時間區間來看，該指數分別下跌17.72%與8.04%。

今日IT類股走弱的成因為何？

多重因素持續壓抑IT類股表現，包括古董證券（Antique）發布的看空評論、Coforge獨立董事兼董事長辭職，以及下月聯準會會議前景的不確定性。

古董證券指出，當前這波資本支出潮偏向產能建置——包括GPU、資料中心與雲端網路——這些投資會率先反映在超大規模雲端服務商的資產負債表上，但要轉化為應用層、整合及AI採用等印度IT業者實際收費的業務，通常會落後基礎設施支出數季。

該券商表示：「超大規模雲端服務商加速成長與創高的訂單積壓，顯示企業工作負載遷移、整合與管理仍有大型多年期的待執行業務，這正是印度IT合作夥伴真正變現的環節。然而，在短期內，超大規模雲端服務商將持續要求印度IT服務合作夥伴降價，因為他們正持續投資於產能建置。」

另一個導致Nifty IT賣壓的因素，是Coforge董事長因內部稽核對董事會評估作業提出疑慮而立即辭職。該公司週三在交易所申報文件中指出，董事會成員已備悉非執行獨立董事兼董事長OP Bhatt即日起辭職。該公告補充說明，董事會決定指派非執行獨立董事Vivek Sharma擔任公司臨時董事長，任期至2027年1月31日止。

盤中該公司股價在NSE重挫8.7%至1,781盧比。相較之下，週三Nifty指數下跌0.6%，Nifty IT指數下跌3%。

IT類股承壓的另一原因，是市場對於即將召開的美國聯邦準備理事會會議的直接反應。根據芝商所FedWatch工具，目前升息機率已達58%，較一個月前的47%上升。

SBI證券基本面研究主管Sunny Agrawal指出，國內IT類股正面臨壓力，原因是市場擔憂美國聯邦準備理事會可能採取更積極的利率立場，進而影響北美的可自由支配IT支出。

上週在傑克森洞（Jackson Hole）演說中，聯準會主席Kevin Warsh表示通膨仍處於令人不安的高檔，市場將此解讀為鷹派訊號。另一個因素則是H-1B簽證費率調漲。Bonanza研究分析師Nitant Darekar指出：「真正痛點在於今日生效的9-11簽證費擴大。每位H-1B延期支付4,000美元、每位L-1支付4,500美元，將原本偶爾發生的費用，轉化為以駐地印度工程師為主力企業的常年帳單成本，而華爾街正將此直接反映在這個今年已下跌約24%的產業毛利率上。」