南非食品集團Libstar上半年獲利不如預期 看好下半年交易動能回溫

南非食品生產商Libstar於週二公布，截至6月底的六個月內，來自持續營運的營收僅微幅成長0.7%，達到58億蘭特，而正常化息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）則下滑4.3%至4.532億蘭特。

正常化營業利潤大幅衰退近11%，降至2.73億蘭特；正常化每股盈餘（HEPS）也下滑2.4%至24.2分蘭特。該集團認為，排除非經常性、非交易及非現金專案的持續營運正常化HEPS，才能反映其真實的營運績效表現。

旗下品牌包括Lancewood、Denny Mushrooms、Goldcrest及Cape Herb & Spice的Libstar表示，雖然核心品類展現出韌性，過去表現不佳的次類別（包含烘焙與零食）也出現令人鼓舞的改善，但整體而言，上半年業績仍低於預期。

「在此背景下，期間內的獲利未達預期，營運不佳的情況主要集中在Dickon Hall Foods部門及乾式調味料次類別，」該公司在聲明中指出。

Libstar表示，營收成長溫和與持續的成本通膨相互交織，創造出艱困的營運環境，更加凸顯該集團在通路多元化、品類領導地位、營運簡化及定價紀律等策略上的重要性。

在常溫產品類別方面，表現受到消費需求疲軟、出口活動下滑，以及將Dickon Hall Foods整合至Montagu Foods過程中所產生的干擾與成本未能完全回收等因素影響。在濕式調味料部分，由於Dickon Hall Foods失去一筆合約，工業及代工生產量如預期般減少，導致營收下滑。

部分產品則在零食次類別復甦及餐飲通路持續成長的帶動下，繳出改善的成績單。乾式調味料方面，Cape Herb & Spice品牌雖持續繳出兩位數的營收成長，但被私人品牌出口下滑（尤其是對日本與澳洲的出口）、以及蘭特走強對出口競爭力與獲利能力的衝擊所抵銷。烘焙業務則在餐飲通路持續成長及核心產品需求的支撐下，表現有所改善。

儘管面臨消費環境嚴峻的挑戰，生鮮產品類別仍繳出強勁的表現，營收、毛利率及獲利皆見提升。乳製品次類別為期間內的主要成長動力，受惠於產品組合改善、生產效率提升，以及對高成長、高毛利品類（包含硬質起司、軟質起司及優格）的持續投資。

高附加價值的肉品業務則在雞肉產能受限及牛肉產能利用率不足的夾擊下，仍維持穩健表現。Libstar表示，該品類在結構上仍承受這些挑戰的壓力，因此需要進行詳細的製造產能檢討，預計將於下半年完成。

該公司強調，上半年期間持續奠基於近年來投資組合簡化措施所帶來的效益，同時加速推進重大資本專案的執行，並對歷史表現不佳的次類別進行有紀律的改善聚焦。

「雖然Dickon Hall Foods整合至Montagu Foods的干擾效應，以及出口市場壓力加劇在期間內壓抑了獲利，但這些專案的策略邏輯、預期效益及投資報酬輪廓依然完整健全，」Libstar表示。

「下半年度初的交易表現，相較於上半年所達成的成長已有所改善，雖然其中也受到額外營業日的支助，但已為交易動能的提升提供了令人振奮的證據。」

「雖然這令人鼓舞，但在家庭可支配所得持續承壓、品類通膨溫和、競爭活動激烈，以及包裝與配送等成本壓力持續存在的情況下，本集團對短期內的消費前景仍保持謹慎態度。」

Libstar表示，未來將持續專注於透過價值導向的產品組合、私人品牌成長、創新及嚴謹的定價策略來擴大市場占有率。在資產負債表方面，集團於西開普省的Phesantekraal物業已完成處分，進一步強化財務體質。Montagu Foods廠區的整併已大致按計畫完成，Cape Herb & Spice的整合專案也持續按進度推進。