比特幣難破8萬美元大關！CoinShares：投資人並未退場，而是在交易聯準會利率路徑

比特幣始終難以有效突破8萬美元整數關卡，主因市場持續反映9月升息機率攀升的預期，使得貨幣環境再度成為投資人關注焦點。

根據CoinShares最新市場報告，數位資產基金的資金流向正日益敏感於美國利率前景的變化。該機構研究主管詹姆斯·巴特菲爾（James Butterfill）指出，儘管投資人對加密貨幣的需求依然存在，但聯準會貨幣政策仍是限制比特幣衝破8萬美元天花板的主要障礙。巴特菲爾在最新報告中直言：「比特幣的走勢又開始像黃金一樣，但聯準會依然決定了價格上限。」

此一敏感性在聯準會主席凱文·沃許（Kevin Warsh）於傑克森霍爾央行年會發表演說後表露無遺。沃許在談話中表示，通膨回落幅度有限，價格壓力並未如預期般快速緩解，政策制定者仍缺乏信心相信通膨將重返2%目標區間。演說結束後，市場隨即大幅調升9月升息機率，數位資產投資產品也立刻流出約1億美元資金。

然而，資金流向在一週內出現逆轉，截至9月4日，流入金額重回10億美元規模。這波反轉與聯邦準備理事會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）的談話密切相關。沃勒指出近期出現「反通膨」跡象，並表示若後續公布的通膨數據顯示進一步進展，他傾向於在9月維持利率不變。

巴特菲爾強調：「投資人並未退出這個資產類別，他們只是在交易利率路徑。」

根據芝商所（CME Group）數據，截至週一，聯邦基金期貨價格已暗示下週聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後升息的機率約為60%。市場目前普遍預期9月16日將升息一碼（25個基點）。

這些資金流向的變化顯示，比特幣及整體數位資產市場對流動性與貨幣政策的轉向仍極為敏感。歷史經驗顯示，較為寬鬆的金融環境有助於支撐加密貨幣及其他風險性資產的表現。

在CoinShares發布上述觀點之際，比特幣與整體數位資產市場上月已出現強勁反彈。當時政府宣布將部分長期公債回購規模從每場20億美元倍增至40億美元，比特幣也在當月從6萬美元出頭一路攀至8萬美元以上。

擴大後的回購計畫預計將於9月9日啟動，一路持續至11月4日。

21shares共同創辦人奧菲利亞·斯奈德（Ophelia Snyder）在上週的Substack電子報中分析指出：「在財政部公布回購計畫的同時，我們也觀察到股市拋售及各天期殖利率曲線的位移，加上伊朗戰爭持續帶來的雜訊——油價與股市隨著外界對外交進展的樂觀程度起伏波動。」

斯奈德進一步表示：「綜合來看，這些因素讓我認為，比特幣此波反彈與其說是受到加密貨幣特定利多驅動，不如說是市場愈發有興趣降低對美國市場的曝險。」

在流動性環境改善的背景下，渣打銀行也順勢上修預測，認為比特幣有機會在今年底前挑戰10萬美元大關。

值得注意的是，雖然宏觀因素持續主導比特幣短線走勢，但市場對於聯準會政策路徑的高度敏感，也意味著任何利率決策的風向變化，都可能在短期內對加密貨幣市場造成顯著波動。投資人後續應密切關注FOMC會議結果及主席談話指引，作為判斷比特幣能否突破當前阻力區的關鍵依據。